לידר בתגובה לתוצאות נייס: להחזיק במניה במשקלה היחסי ולחכות למחירים בהם ה- upside מוחשי יותר

שתי נקודות הראויות לציון הן: בהיבט השלילי – שיעור הרווח התפעולי נמוך יחסית ובהיבט החיובי - תזרים שוטף של כ- 28 מיליון דולר ברבעון
לידר על דוחות נייס: אין בשורה של ממש בתוצאות הרבעון. בסה"כ התוצאות עומדות בציפיות, כאשר שתי נקודות הראויות לציון הן: בהיבט השלילי – שיעור הרווח התפעולי נמוך יחסית ובהיבט החיובי - תזרים שוטף של כ- 28 מיליון דולר ברבעון ובניכוי השקעות ברכוש קבוע (ללא הרכישות), התזרים עומד על כ- 26 מיליון דולר. קופת החברה מכילה כעת כ- 518 מיליון דולר – בהחלט מרשים בהתחשב בתשלום של כ- 85 מיליון דולר עבור שתי הרכישות האחרונות.

הנחיות – בדיווח שפרסמה החברה היום, מציין זאבי ברגמן, המנכ"ל החדש, כי החברה 􀂃
עומד מעל רמה של 1 עם book to bill - רואה שיפור בעסקים החל מהרבעון השני ויחס ה
צבר הזמנות בשיא. כפי שכתבנו בתחזיות טרם פרסום הדו"חות, ציפינו להמשך שיפור
בעסקי החברה והחברה בהחלט עונה על הציפיות עם צבר הזמנות בשיא ובנוסף חוזה גדול
של אקטימייז עליו הכריזה היום. עם זאת, עם כזה צבר וחודש אחד בתוך הרבעון הרביעי,
היינו מצפים להנחיות יותר ברורות לגבי הרבעון הרביעי ולא לאמירה כללית בנוגע לשיפור
הדרגתי – בוודאי לא תורם להקטנת גורם אי הוודאות של המשקיעים.

השורה התחתונה...
אנו לא מוצאים בשורה גדולה בתוצאות הרבעון ובדברי ההנהלה ולכן חוזרים על המלצתנו טרם פרסום הדו"חות: נייס היתה ונשארה אחת מחברות הטכנולוגיה המועדפות עלינו לאחזקה בתיק המניות, הודות לנתוני בסיס חזקים כמו צמיחה אורגנית, רווחיות נאה, ייצור תזרים מזומנים חזק והרבה כסף בקופה גם אחרי הרכישות האחרונות. אנו לא חושבים שכעת המניה יקרה אבל בהחלט לא זולה. המלצתנו היא מוחשי יותר. להחזיק במניה במשקלה היחסי ולחכות למחירים בהם ה- upside מוחשי יותר. ייתכן ואנו שמרנים כעת עם מחיר יעד של 30 דולר, אבל בהתחשב במצב הנתונים הנוכחי אנו לא מוצאים upside של 15%-20%המצדיק המלצת קניה.