בפועלים צופים כי טבע תרשום רווח של 809 מיליון ד' על הכנסות של 3.68 מיליארד ד' ברבעון השלישי; מעניקים מחיר יעד של 57 ד'

בבנק מעריכים כי החברה תבצע רכישה במהלך המחצית הראשונה של 2010 על מנת לתמוך בהמשך הצמיחה הרווחית גם בטווח הרחוק
טבע צפויה לפרסם דוחותיה לרבעון השלישי ביום ג', 3.11.2009 ובפועלים מפרסמים סקירה מקדימה:

צפויה צמיחה דו ספרתית במכירות וברווח
טבע צפויה לדווח על תוצאות אשר צפויות להערכתנו להיות טובות מציפיות השוק. ברבעון השלישי כמעט ולא היו השקות חדשות, למעט 3 מוצרים שאינם מהותיים. האלמנט המרכזי בצמיחת המכירות צפוי להיות צמיחה אקסוגנית שנרכשה עם פעילות 'באר' ומנוע הרווחיות צפוי להיות פירות הסינרגיה שמניב המיזוג המוצלח בין שתי החברות. איננו צופים הפתעות בעסקי הבסיס (המוצרים הוותיקים) אולם ייתכן ונראה צמיחה מחודשת בתחומי הנשימה ובריאות האשה. מכירות הקופקסון צפויות להוות גם הן מנוע צמיחה מרכזי ברבעון. השפעת שינויי שערי החליפין מורגשת בעיקר בשורה העליונה, כאשר ההשפעה על הרווח שולית.

הקופקסון – נדבך מרכזי של הצמיחה הרווחית
הרבעון השלישי ידגים (שוב) עד כמה מוצר הדגל של החברה משמעותי ברבעונים שחונים דוגמת אלה. הקופקסון צפוי לצמוח להערכתנו בקצב של 25%, ולחצות לראשונה את מכירות ה- 700 מ' דולר ברבעון. החלוקה הצפויה היא כ- 450 מ' דולר בארה"ב והשאר באירופה ושאר העולם. לגבי נתוני הטייסברי- איננו רואים איום משמעותי מכיוון התרופה לאחר גילויים נוספים של מחלת ה –PML אצל מטופלים. החברה הגישה לאחרונה תביעה כנגד מיילן, על הפרת פטנט וכך עצרה את אישור ה-FDA למשך 30 חודשים או עד להחלטת ביהמ"ש (המוקדם מביניהם), כך שעד 2012 קיים סיכוי קלוש לראות את התרופה בשוק.

רכישה בעתיד הקרוב?
קופת המזומנים התופחת של טבע בשילוב עם משבר כלכלי המאלץ חלק מהפירמות למכור נתחים מעסקיהם מייצרים הזדמנות עבור טבע לרכוש חברות תרופות ברחבי העולם, ובמיוחד במקומות בהם דרוש לה חיזוק על מנת להפוך למובילת שוק (דוגמת רציופארם, גרמניה). אנו מעריכים כי טבע סורקת כל העת את השוק על מנת לאתר את המועמדות המתאימות ביותר עבורה. 2011 מסתמנת כשנה מאתגרת מבחינת ההזדמנויות ועל כן אנו מעריכים כי החברה תבצע רכישה במהלך המחצית הראשונה של 2010 על מנת לתמוך בהמשך הצמיחה הרווחית גם בטווח הרחוק.