פסגות לקראת דוחות שופרסל: צפי לעוד רבעון שימחיש את חוזק הרשת גם בסביבה מאתגרת; צופים רווח נקי של 71 מ' שח

בבית ההשקעות מותירים המלצת 'תשואת יתר' במחיר יעד של 19 ש"ח למניה
שופרסל צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השלישי ביום רביעי ה- 28.10 וגם ברבעון זה בפסגותו מצפים להמשך מגמת היציבות המרשימה שהפגינה הרשת במחצית הראשונה של 2009 . למרות השקת המועדון של הרבוע, הלחצים מצד הרשתות הפרטיות ודיווחי העיתונים על ירידה מהותית בהיקף תווי השי בתקופת החגים, ממשיכה שופרסל לשמור על נתח השוק שלה ברבעון השלישי. מנגד, העיתונים ממשיכים לדווח כי השפעות הסביבה הכלכלית עדין ניכרו היטב בנתוני ענף המזון ברבעון השלישי עם ירידה של כ- 2% במכירות הרבעון ותמונה אף שלילית יותר לתקופת החגים. פסגות מעריכים כי שופרסל תציג תמונה אופטימית יותר מזו המצטיירת לענף עם ירידה זניחה במכירותיה שתלווה ברווחיות תפעולית של 4.35% . אין ספק כי מדובר בשחיקה אל מול הרבעון המקביל אך יש לזכור כי בסביבת הפעילות ברבעון השלישי של 2008 גולמה אינפלציית מחירי המזון במלואה במכירות הרשתובמרווחיה, כך שהיא הייתה רחוקה מלייצג. מאז העלאת המלצתנו, הניבה מנית שופרסל תשואת יתר על המדד, מה שהביא לצמצום הדיסקאונט לרמה של 8% בלבד ביחס למחיר הפתיחה. הסביבה
הכלכלית עדין רחוקה מלהיות אופטימאלית וכך גם רמת התחרות בענף אך גם ברבעון הנוכחי צפויות התוצאות להמחיש את עוצמת רשת המזון הגדולה, זו שהגיעה מוכנה ומבוססת לאתגרים הנוכחיים.

לאור הנ"ל, תשואת הדיבידנד שמאפיינת את שופרסל והעובדה כי רמות המחירים בשוק אינן מייצגות דיסקאונטים במרבית המניות, אנו ממשיכים בתשואת יתר.

להערכת פסגות, צפויה שופרסל להציג רווח נקי של 71 מ' שח. במחצית הראשונה של 2009 הושפעו התוצאות מהכנסות מימון אשר אנו מצפים כי החל מהרבעון הנוכחי יחזרו לרמה מייצגת יותר. בגין המחצית הראשונה הניבה שופרסל תשואת דיבידנד של כ 4% ובבית ההשקעות מעריכים כי החברה תמשיך להניב דיבידנד למשקיעיה גם בהמשך השנה.