בלאומי פרטנרס ממליצים על חברת הראל ביטוח בהמלצת 'תשואת יתר' ובמחיר יעד של 218 ש' למניה

כותבים כי החברה נסחרת בדיסקאונט- שווי השוק שלה כיום נמוך משוויה הכלכלי, בדומה למרבית מניות הענף
לאומי פרטנרס מפרסמים סקירה על חברת הראל ביטוח בהמלצת 'תשואת יתר' ובמחיר יעד של 218 ש' למניה. כותבים, כי החברה נסחרת בדיסקאונט- שווי השוק של החברה כיום נמוך משוויה הכלכלי, כפי שהוא מוערך על ידנו, בדומה למרבית מניות הענף.
להערכתם, החברה תמשיך להיות מובילת שוק ותמשיך להציג צמיחה גבוהה בתחום
ביטוח בריאות, וזאת תוך שמירה על רמת רווחיות טובה בתחום.
צפי לשיפור בערך הגלום – כתוצאה מהתפוגגות החששות ממיתון עמוק והשיפור הניכר בשוק ההון מתחילת השנה, אשר תרם לצמצום מהיר של הגירעון בדמי הניהול ולגידול בהיקף הנכסים, אנו מעריכים כי הערך הגלום לשנת 2009 , בתחומי ביטוח החיים והפנסיה, יציג שיפור ניכר.
עליית ריבית וירידת שיעורי המס לט"א ישפיעו גם הם לטובה על הערך הגלום.
שינוי ארגוני לחברה – פוטנציאל חיובי אך גם סיכון – השינוי הארגוני עליו הכריזה החברה עם חילופי ההנהלה בה בחודש האחרון עשויים להוות פוטנציאל לרווחיות החברה בעתיד, אם תכניות העבודה יצאו אל הפועל. יחד עם זאת יש לציין כי להערכתנו תהליך השינוי צפוי להיות
ארוך ולא פשוט ועמו גם צפויה הכבדה בצד ההוצאות. חשוב להדגיש ששינוי זה, בצורה זו או אחרת, כבר החל בחלק מחברות הביטוח, לפי שעה ללא הצלחה ברורה.

חשיפה ניכרת לשינויים בשוק ההון – כמו כל חברות הביטוח, תוצאות החברה חשופות באופן ניכר לשינויים בשוק ההון. שינוי מגמה בשוק ההון ישפיע באופן מיידי על תוצאות החברה, למרות שהפגיעה במונחי שווי קטנה יותר. כמובן שהמשך המגמה החיובית יתמוך בהמשך הצגת תוצאות טובות ובהמשך אף יאפשר לחברה לגבות דמי ניהול משתנים בביטוח חיים.