אקסלנס על לאומי: דו"ח טוב בניטרול ההפסדים של החברה לישראל

ממליצים על המניה בתשואת יתר ובמחיר של 14.7 שקל
בנק לאומי מדווח על רווח נקי של 507 מיליון ₪ ( המשקף 10.3% תשואה על ההון על בסיס שנתי) לעומת צפי ל-606 מיליון ₪. בסך הכל מבחינה תפעולית הדו"ח היה טוב- רווח מפעילות מימון ורווח מעמלות ואחרות היו מעבר לצפי. גם רמת ההוצאות הייתה נמוכה מהצפוי. רמת ההפרשות לחומ"ס הסתכמה ב-339 מיליון ₪ (0.63% מתיק האשראי על בסיס שנתי) גבוהה מהצפי שלנו ל- 250 מיליון ₪ אבל עדיין ברמה סבירה כשמתחשבים בסביבה הכלכלית ובמיוחד לאור העובדה שלא חל גידול ברמת החוב הבעייתי. ראוי לציין גם את השיפור ברמת הלימות ההון (העומדת באזור ה-13%) והשיפור בקרן הון השלילי (שכמעט התאפס בעקבות שיפור במחירים בתיק אג"ח בנקים חו"ל)

לסיכום: הכנסות גבוהות מהצפי התקזזו ע"י הפרשות לחומ"ס מעבר לצפי כך שהרווח לפני מס הסתכסם ב-960 מיליון ₪ לעומת צפי ל-979 מיליון ₪.

בשורה התחתונה: בנק לאומי הרוויח 505 מיליון ₪ ברבעון לעומת צפי ל-606 מיליון ₪ כשההפרש נובע בעיקר מההפסדים המיוחסים לחברה לישראל ושיעור מס קצת יותר גבוה מהצפי.