לידר על נייס: דוחות טובים מעבר לקונסנזוס

מאמינים כי הדו"חות וההנחיות לעתיד יתקבלו היום בברכה במסחר בארה"ב
הדו"חות שפרסמה נייס לפני שעה קלה טובים מאד – מעבר לציפיות הקונצנזוס ושלנו בשורת ההכנסות ולמרות בעיית שער החליפין החברה עמדה בתחזית הקונצנזוס ברווח למניה.
הדבר המעניין ביותר בהודעה של החברה היא העלאת הנחיות לשורת ההכנסות לשנה כולה. החברה מנחה להכנסות של 619 – 634 מיליון דולר לעומת 615 – 630 מיליון דולר בהנחיות הקודמות. את תחזית הרווח למניה החברה מותירה על כנה – 1.65 דולר עד 1.75 דולר.
הנחיות החברה לרבעון השני מצביעות על רבעון חזק מאד הרבה מעבר לציפיות. ההנחיה היא להכנסות של 151 – 155 מיליון דולר (אנחנו חשבנו על 146 – 150 מיליון דולר) ולרווח למניה Non-GAAP של 0.37 – 0.41 דולר (ציפינו ל- 0.36 – 0.40 דולר).
בהתאם להנחיות החדשות לשנה כולה ובשקלול ההנחיות המפתיעות לרבעון השני, עלולה לעלות הסברה שרבעונים 3 ו- 4 צפויים להיות פחות טובים מהערכות הקונצנזוס. אנחנו אומרים על זה – חסר משמעות. אנו חושבים שמשמעות העלאת ההנחיות היא לא במספר עצמו או בתחזיות הקונצנזוס אלא בעובדה שנייס משדרת שהעסקים מאד חזקים וכי החשש של המשקיעים מתחילת השנה אמור להתפוגג.
בהודעת החברה, חוזר המנכ"ל ומציין כי הביקוש למוצרי החברה בכל המגזרים ובכל הגיאוגרפיות נותר חזק וכי החברה מאד מרוצה מביצועיה של אקטימייז שנרכשה בשנה האחרונה.
להלן התחזיות והתוצאות בפועל

Q1/07 Q4/07 EQ1/08 Q1/08 mm$
117.0 145.8 145.0 146.75 Rev.
17.6 25.6 24.0 23.35 Op.
15.0% 17.6% 16.6% 15.9% % Op.
0.31 0.39 0.36 0.36 EPS($)


תזרים מזומנים מפעילות שוטפת מאד מרשים (כתוצאה מקיטון ההשקעה בהון חוזר) – 46.7 מיליון דולר.
ניתן לראות את השפעת שער הדולר הנמוך על הוצאות תפעוליות גדולות מהמצופה וכפועל יוצא – רווחיות תפעולית מעט נמוכה יותר מתחזיתנו ולמרות זאת עמדה החברה בתחזית הרווח למניה.
אנו מאמינים כי הדו"חות וההנחיות לעתיד יתקבלו היום בברכה במסחר בארה"ב.
המלצתנו על החברה נותרת תשואת יתר.