הראל פיננסים על אסם: מכירות החברה בישראל הציגו ירידה נמוכה מהצפי - בחו"ל הראתה החברה צמיחה גם בנטרול רכישות

להערכתם, מכירות בנטרול רכישות עלו בכ- 0.87% ברבעון זה לעומת המקביל ובכ- 1.8% במחצית זו מול מחצית מקבילה
תגובה ראשונית של הראל פיננסים לתוצאות אסם השקעות Q2-09: מכירות החברה בישראל ירדו ברבעון זה בשיעור של כ- 0.3% לעומת הרבעון המקביל. מכירות המחצית המנטרלות את עיתוי חג הפסח מצביעות על עלייה של כ- 0.6%. בפילוח למגזרים ניתן לראות עלייה של כ- 2.3% במזון בטמפ' החדר ועלייה של כ- 13.7% במזון הקפוא והמצונן. במכירות מגזר הקפוא והמצונן נכללות גם מכירות הרכישות החדשות בארה"ב, נטרול רכישות אלו מצביע ירידה במכירות המגזר של כ- 1.1% ברבעון זה לעומת המקביל. ירידה זו מסכמת ירידה של כ- 2.4% במכירות מגזר המזון הקפוא במחצית הראשונה לעומת המחצית המקבילה. מכירות החברה בחו"ל הושפעו לטובה אמנם מאיחוד הרכישות, אולם גם בנטרול רכישות אלו מדווחת החברה על עלייה של כ- 9.1% ברבעון זה לעומת המקביל. סה"כ מכירות החברה עלו ברבעון זה בכ- 7.3% לעומת הרבעון המקביל ובמחצית זו בכ- 7.9% לעומת המחצית המקבילה. להערכתנו, מכירות בנטרול רכישות עלו בכ- 0.87% ברבעון זה לעומת המקביל ובכ- 1.8% במחצית זו מול מחצית מקבילה.

הרווחיות הגולמית הסתכמה בכ- 40.3%, רווחיות דומה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי עומד על כ- 92 מיל' ₪, גבוה מהרבעון המקביל אך נמוך מהרבעון הקודם, זאת בהתאם לתחזיותינו, אך שיעור הרווחיות מעט נמוך ועמוד על כ- 10.9%. החברה מציינת כי השיפור ברווח הושג עם התקדמות על עקומת הלימוד והתייעלות במרלו"ג החדש וכתוצאה של איחוד מפעלים.

המלצתם היא משקל שוק ומחיר יעד של 48 ₪.