בהראל צופים לפז דוחות מעורבים אשר ישקפו חוזקה במגזר הקמעונאות ומסחר אולם חולשה במגזר התעשייה והשירותים ובמגזר הזיקוק

מסקרים את החברה בהמלצת משקל שוק ובמחיר יעד של 546 ₪
עדכון הראל פיננסים לקראת תוצאות פז נפט - Q2-09L:
צופים דוחות מעורבים אשר ישקפו חוזקה במגזר הקמעונאות ומסחר אולם חולשה במגזר התעשייה והשירותים ובמגזר הזיקוק

מגזר קמעונאות ומסחר ימשיך להציג תוצאות טובות תוך גידול ברווח בהשוואה לשני הרבעונים הקודמים, אך ירידה קלה בהשוואה לרבעון המקביל, זאת כתוצאה מגידול במספר התחנות, העברת תחנות להפעלה עצמית ופתיחת חנויות נוחות נוספות. שינויים אלו יביאו לגידול ברווח הגולמי אך מנגד לעלייה בהוצאות התפעוליות.

במגזר התעשיות והשירותים נמשיך לראות את המגמה שהחלה ברבעון הקודם עם ירידה במכירות וברווח כתוצאה מהמשבר הכלכלי. הירידה במכירות תבוא לידי ביטוי הן במונחים כספיים וה כמותיים ותשפיע גם על רווחיות המגזר.

במגזר הזיקוק אנו צופים לרווחיות נמוכה כתוצאה מירידה במרווחי הזיקוק אשר עמדו ברבעון זה על כ- 1.4$ לחבית לעומת מרווח של כ- 6.3$ לחבית ברבעון המקביל. החברה צפויה להציג, להערכתנו, נתונים חיוביים יותר מנתוני בז"ן, אשר הציגה הפסד תפעולי במגזר זה, זאת לאור תמהיל זיקוק שונה, עלויות תפעול נמוכות יותר עם השימוש בגז טבעי ודיווח שקלי. תחנת הקוגנרציה החלה לפעול במהלך הרבעון אך לא באופן מלא ותרומתה לירידה בעלויות עדיין נמוכה. פער מחיר של כ- 10-15$ לחבית נפט בין הרבעון הראשון לרבעון זה יביאו להערכתנו לרווחי מלאי של כ- 15 מיל' ₪ עד כ- 25 מיל' ₪.
מסקרים את החברה בהמלצת משקל שוק ובמחיר יעד של 546 ₪.