פסגות על דניה סיבוס: האם אנו קרובים למפנה המיוחל?; מעניקים המלצת 'קניה' במחיר יעד של 19 שקל למניה

דוחות הרבעון השני של דניה מצביעים על מספר נקודות אור, אשר למרות מיעוטן הן מהוות בסיס לעדכן את התחזית לרמה קרובה יותר לביצועים שהציגה החברה בעבר
פסגות על דניה סיבוס: דוחות הרבעון השני של דניה מצביעים על מספר נקודות אור, אשר למרות מיעוטן הן מהוות בסיס מבחינתנו לעדכן את תחזיותינו לרמה קרובה יותר לביצועים שהציגה החברה בעבר לעומת התחזיות הקודמות. יחד עם זאת, חשוב לציין כי התחזיות עדיין רחוקות מלגלם את מלוא הפוטנציאל. נקודות האור מתבטאות בעלייה נאה בהכנסות מפעילות הבנייה בישראל במקביל לגידול בצבר ובהתחלות הבנייה שמציגה החברה, קבלת הזמנות חדשות מרומניה והתחלת פרויקטים חדשים לראשונה מזה שנה ושיפור משמעותי ברווחיות מגזר התשתיות (בנטרול עלויות נוספות שהוכרו ברבעון זה בגין 431). על רקע זה אנו מוסיפים שנה למודל ובה אנו מניחים צמיחה קלה מאד בהכנסות. בנוסף, אנו מעריכים מגמת שיפור ברווחיות ב- 2010 וב- 2011. עדכון המודל גוזר העלאת מחיר היעד ל- 19 ש"ח, המשקף דיסקאונט של כ- 34%. המודל שלנו ממשיך להעריך שיעורי רווחיות גולמית שמרניים יחסית, הנמוכים מהשיעורים שהחברה הציגה בעבר. בנוסף, הותרנו הפחתת חוב לקוחות בהיקף של 100 מ' ₪, בדומה לעבר, על מנת לבטא את הסיכון שלקוחות מסוימים לא יוכלו לשלם את חובם. לאור כל זאת, אנו מותירים המלצת קנייה.