הראל פיננסים על רבוע כחול: תוצאות לא מעודדות המשקפות את האתגרים העומדים בפני הרשת

מסקרים את החברה בהמלצת משקל שוק במחיר יעד של 33 ₪
החברה הציגה ירידה של כ- 4% במכירות וירידה של כ- 6.1% במכירות בחנויות זהות.

מכירות חלשות – החברה הציגה ירידה של כ- 4% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל. בחנויות זהות נרשמה ירידה מהותית יותר של כ- 6.1%. חלק מהקיטון נרשם מהירידה במכירות תחום ה- Non-Food עקב עיתוי חג הפסח .

רווחיות גולמית נמוכה – הרווחיות הגולמית עמדה ברבעון זה על כ- 27.2%, זאת לעומת רווחיות של כ- 27.5% ברבעון המקביל וכ- 28.5% ברבעון הקודם. הרווחיות הנמוכה נבעה הן מירידה במכירות תחום ה- Non-Food והן משינוי תמהיל החנויות בו עלה שיעור חנויות ה- HD.

שחיקה ברווחיות התפעולית – אשר נבעה בעיקר מירידה ברווחיות הגולמית. רמת ההוצאות התפעוליות נשארה זהה לרמה ברבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם בכ- 61 מיל' ₪, המהווה רמת רווחיות של כ- 3.3%. השפעה שלילית נוספת על נתוני הרווח נובעים גם מפתיחה מאסיבית של חנויות "עדן" המאופיינות בהטמעה ארוכה והחזר על ההשקעה של למעלה משנה.

תוצאות אלו אינן מעודדות ומשקפות את האתגרים העומדים בפני הרשת. החברה פתחה סניפים רבים במהלך התקופה שאינם רווחיים וצפויים להגיע לאיזון, בממוצע, בעוד כשנה. בנוסף השקת מגה בול עדיין עומדת למבחן ובתוך כך השיקה החברה לפני מספר ימים מועדון לקוחות, מועדון זה עשוי לתת מענה לאבדן הלקוחות אולם תרומתו לדוחות החברה תשתקף להערכתנו רק בטווח של כשנה ממועד ההשקה.