באקסלנס מורידים את המלצתם על אלביט מ'תשואת שוק' לתשואת חסר'

מחיר המטרה המעודכן הוא 220 ₪ - המניה נסחרת ב-14% מעל שוויה ההוגן
באקסלנס בית השקעות, מורידים את המלצתם על אלביט מתשואת שוק לתשואת חסר. מחיר המטרה המעודכן הוא 220 ₪, כלומר לדעתם המניה נסחרת ב-14% מעל שוויה ההוגן.
הורדת ההמלצה מבוססת על שתי נקודות עיקריות:
1. רווחיות: סיכון גובר לשחיקה ברווחיות כתוצאה מירידה בהזמנות לטווח קצר. עם זאת, אנו מניחים כי הרווחיות תישאר מעל הרמות ההיסטוריות.
2. תחרות: הנישות, שאלביט בחרה בהן בחוכמה לפני מספר שנים, צפויות לצמוח מהר יותר מכלל התעשייה. התוצאה היא שהשחקנים הגדולים ייכנסו לנישות של אלביט ויגבירו את רמת התחרות בצורה דרמטית.
סיכון/סיכוי: אפילו אם מניחים שאלביט תצליח לשמור על רמת רווחיות גבוהה, ברור כי רמת הסיכון עלתה. לדעתנו רמת התמחור הנוכחית של החברה אינה מצדיקה את הסיכון הגובר.
ווליואציה: מחיר המטרה שלנו מבוסס על ממוצע בין מודל DCF לבין מכפילי תעשייה.