הראל פיננסים לקראת דוחות רבוע כחול: השפעות חיוביות אותן ראינו ברבעון הקודם לא יבואו לידי ביטוי ברבעון זה

מסקרים את החברה בהמלצת משקל שוק ובמחיר יעד של 33 ₪ למניה
עדכון הראל פיננסים לקראת תוצאות רבוע כחול Q2-09 - השפעות חיוביות אותן ראינו ברבעון הקודם לא יבואו לידי ביטוי ברבעון זה.

מכירות - על פי נתוני נילסן, רשמה החברה ירידה בנתחי השוק משיעור של כ- 21.7% ברבעון המקביל לשיעור של כ- 20.5% ברבעון זה, זאת בהמשך לירידה של כ- 0.3% מהרבעון הקודם. אנו מעריכים כי רמת התחרות הגוברת וההאטה הכלכלית ישפיעו לרעה על תוצאות החברה.

להערכתנו, למרות השקת מגה בול, נמשכת החולשה במכירות הרשת וזאת בעיקר מול מתחרתה הגדולה, שופרסל, אך גם מכיוון הרשתות הפרטיות המוזלות.

מגזר ה- Non-Food, שתרם רבות למכירות ברבעון הקודם עקב עיתוי חג הפסח לא צפוי לתרום בשיעור זהה ברבעון זה ואנו צפויים לראות ירידה במכירות.

שחיקה ברווח וברווחיות הגולמית והתפעולית - מכירות מוצרי ה- Non-Food והנחות ספקים בתת הרשת מגה בול אשר השפיעו לחיוב ברבעון הקודם לא ישפיעו באותה מידה ברבעון זה ואנו עשויים לראות ירידה ברווח האבסולוטי ובשיעורי הרווחיות. בנוסף, שינוי תמהיל עם הדגשת ה- HD (Heavy discount ) עשוי גם הוא להביא לירידה בסעיף זה.

מסקרים את החברה בהמלצת משקל שוק ובמחיר יעד של 33 ₪.