אקסלנס: אלביט מערכות - הרווחיות והתחרות נשארות שאלות המפתח

בבית ההשקעות צופים רבעון חזק נוסף לחברה כאשר הרווחיות תקבל דחיפה חיובית מהתחזקות הדולר לעומת הרבעון המקביל שנה שעברה
אלביט מערכות תפרסם את דוחות הרבעון השני מחר. אנו צופים רבעון חזק נוסף לחברה כאשר הרווחיות תקבל דחיפה חיובית מהתחזקות הדולר לעומת הרבעון המקביל שנה שעברה. כמו כן, אנו צופים כי צבר ההזמנות יישאר יציב.

הרווח הנקי ברבעון אמור לקבל דחיפה חיובית מקניית 49% הנותרים בחברת קינטיקס באפריל השנה. בנוסף, לדעתנו הפגיעה ברווח כתוצאה מהשפעת התחזקות הדולר על הנגזרים נרשמה ברובה כבר ברבעון הראשון של השנה ולא תפגע ברבעון השני באותה מידה.

הביקוש למוצרי החברה אמור להישאר חזק כתוצאה מהבחירה הנבונה של החברה בנישות הנכונות – מערכות פיקוד ושליטה, מזלטי"ם, והמומחיות של אלביט בשדרוגי מערכות קיימות.

אנו מציינים שתי נקודות מעוררות דאגה:

1. תחרות גוברת מצד חברות ענק אמריקאיות (השת"פ עם ג'נרל דיינמיקס לא יפתור בעיה זו לטווח הארוך, לדעתנו).

2. ייתכן שרמת הרווחיות הנוכחית אינה ברת קיימא.