מימון מחדש לקניון גלריה מוקוטו בוורשה: בפסגות רואים במהלך זה הצלחה חשובה ומרשימה לג'יטיסי פולין

מותירים את ההמלצה למניה על 'תשואת יתר' לקרדן נ.ו. ומעבירים את מחיר היעד לעדכון
התייחסות אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז' לקרדן נ.ו.
קרדן הודיעה לפני שעה קלה כי ג'יטיסי חתמה על הסכם מימון מחדש לקניון גלריה מוקוטו בוורשה שבפולין.
במסגרת ההסכם תקבל ג'יטיסי הלוואה בהיקף של 205 מיליון יורו בריבית של יורוליבור+2.25%.
לאחר החזר הלוואה קודמת על הנכס יוותר בידי ג'יטיסי פולין מזומן בהיקף של 120 מיליון יורו.
אנו רואים במהלך זה הצלחה חשובה ומרשימה לג'יטיסי פולין.
ראשית כל, היכולת להשיג מימון כה נכבד לחברה בעלות סבירה בתקופה שכזו מעניק עדות חזקה למעמדה ומיצובה בשווקים בהם היא פועלת.
מימון בהיקף שכזה יאפשר לחברה להמשיך ולפתח את תיק הנכסים שלה ויעניק לה כרית ביטחון חשובה לטווח הבינוני.
והחשוב מכל, הקניון הוערך על ידי המלווים לפי שווי של 378 מ' יורו.
מדובר בשווי הנמוך ב-4% בלבד משווי הנכס בספרים ומגלם לקניון תשואת NOI נמוכה של 6.1%.
נזכיר כי שיעור ההיוון במודל שלנו לתיק הנכסים הקיימים בפולין עמד על 7.5% והשווי הנגזר לג'יטיסי פולין עמד על 1.05 מיליארד יורו.
לאחר העליות של השבועות האחרונים והתחזקות הזלוטי נסחרת כיום ג'יטיסי פולין בשווי של 1.4 מיליארד יורו, גבוה משמעותית משוויה במודל שלנו.
אין ספק שעסקה שכזו מעניקה תיקוף לשווי הנוכחי של ג'יטיסי פולין ושולחת אותנו לבחון את הנחות היסוד במודל.
אנו מותירים את ההמלצה למניה על תשואת יתר ומעבירים את מחיר היעד לעדכון.
דרך אגב, על בסיס מודל סחיר נסחרת כיום קרדן בדיסקאונט של 20%.