לאחר עליה של 490% מתחילת השנה: בפסגות מורידים המלצה לקבוצת דלק לתשואת שוק במחיר יעד של 767 ₪

בפסגות רואים העדפה באחזקה ישירה בחברות הבנות מתחום הגז והרכב
כבר לא עדיפה על החברות הבנות
ב- 1.7.09 העלנו את המלצתנו לקבוצת דלק לתשואת יתר. באותה עת עמד הדיסקאונט הסחיר על 18% והערכנו כי דיסקאונט זה גבוה מידי לקבוצת דלק, בעיקר בתקופה זו. מאז ההמלצה עלתה מניית החברה בכ-38% והדיסקאונט הסחיר התאפס ביחס למחיר המניה הבוקר.
במהלך החודש נרשמו מספר ארועים חיוביים בקבוצה, בראשם חתימת החוזה החדש של השותפויות ים תטיס עם חברת החשמל שגזר מחיר של 5.3$ למיליון BTU וגרם לנו להעלות את ההערכה שלנו למחיר הגז מקידוח תמר מ-4.5$ למיליון BTU ל-5.3$ (בעקבותיה גם העלינו את מחיר היעד הכלכלי שלנו לקבוצת דלק ל-731 ש"ח). בנוסף, נרשמה עלייה בקצב מסירות כלי רכב ע"י דלק רכב (כ-4,000 כלי רכב ביוני ולפי דיווחים בעיתונות כ-5,000 כלי רכב ביולי). בנוסף, חתמה החברה על חוזה להקמת תחנת כוח באלון תבור עבור תנובה.
על אף האירועים החיוביים, אנו מעריכים כי המהלך שביצעה המנייה בחודש זה, בעיקר ביחס לתנודות במניות החברות הבנות (כפי שמתבטא בצמצום המהיר של הדיסקאונט הסחיר) מוגזמת במקצת ונתמכת בעיקר במומנטום החיובי בשווקים בכלל ובחברות האחזקה בפרט.
מלבד תוצאות ראשוניות מקידוח לווייתן הצפויות לקראת סוף השנה, להערכתנו לא צפויות ידיעות מסעירות בתקופה הקרובה מצד הקבוצה (קשה להתלונן לאחר שהחברה סיפקה לנו מספיק ידיעות מסעירות בשנה האחרונה...).
לאור כל האמור לעיל, ולאחר עליה של 490% מתחילת השנה, אנו מורידים המלצתנו לקבוצת דלק לתשואת שוק במחיר יעד של 767 ₪. בשלב זה אנחנו רואים העדפה באחזקה ישירה בחברות הבנות מתחום הגז והרכב.