מיטב בית השקעות מעניק לכי"ל המלצת "קנייה" במחיר יעד של 46 ש"ח ולחברה לישראל "תשואת יתר" במחיר של 2800 ש"ח

בהתייחסות לשווי הסחיר של השקעות החברה, החברה לישראל נסחרת בדיסקאונט של כ-32% ביחס לשווי ההשקעות
מיטב בית השקעות: החברה לישראל הינה חברת ההחזקות הגדולה בישראל, כשסה"כ לחברה נכסים בשווי של כ-28.6 מיליארד ש"ח, על בסיס חוב של 7 מיליארד ש"ח. הנכס המרכזי אותו מחזיקה החברה הוא כ-53.1% ממניות חברת כימיקלים לישראל המהווה כ-88% משווי נכסי החברה. לפיכך ההמלצה החיובית שלנו על החברה לישראל נשענת בעיקר על הגישה החיובית שלנו לכי"ל.

מניות חברות האשלג ספגו לאחרונה ירידות שערים חדות, על רקע סגירת חוזה אשלג בין יצרנית רוסית להודו (אחת הצרכניות הגדולות בעולם של אשלג) במחיר של 460 דולר לטון אשלג. מחיר זה הוא קונצנזוס מבחינתנו, כאשר עסקה במחירים גבוהים יותר בעתיד תהיה הפתעה לטובה. המחיר הנוכחי יעזור לדעתנו להחזיר את הביקושים לשווקים ועדין להשאיר לכי"ל רמת רווחיות גבוהה. אנו ממליצים על קנייה של מניות כי"ל קנייה במחיר יעד של 46 ש"ח למניה.

המשבר הכלכלי הנוכחי תפס את צים בעיצומה של תוכנית התרחבות גדולה. כיום נמצאת החברה במו"מ מול בנקים בגין הפרות של התניות פיננסיות. החברה הודיעה על נכונות להזרים לצים סכום של כ-150 מיליון דולר, כאשר 100 מיליון מהם כבר הוזרמו נכון להיום. להערכתנו, צים תזדקק להזרמות הון נוספות על מנת לעבור את התקופה הנוכחית. במודל שלנו, אנו מעריכים את צים בשווי אפס.

בהתייחס לשווי הסחיר של השקעות החברה לישראל נראה כי מניות החברה נסחרות בדיסקאונט של כ-32% ביחס לשווי הסחיר של ההחזקות. עובדה זו יחד עם הגישה החיובית שלנו לגבי כי"ל, גוזרת המלצה של תשואת יתר למניית החברה.