בנק הפועלים בתגובה לדוחות טבע: "הכנסות נמוכות מהתחזית, הרווחיות הגבוהה מפצה"

מתחזקים בהערכתם שמכירות הקופקסון יגיעו ל- 2.5 מיליארד דולר ב- 2009 -, צמיחה של 17%
יחידת המחקר בבנק הפועלים בתגובה לדוחות טבע: הכנסות נמוכות מהתחזית, הרווחיות הגבוהה מפצה.
טבע מפרסמת הבוקר דו"ח טוב, עם הכנסות נמוכות מהתחזית, אולם עם שיעורי רווח גבוהים מהצפוי. עיקר הפער בין התחזית למכירות בפועל נובע מהשפעת שע"ח, שגרע כ- 200 מיליון דולר מהמכירות ( 8% -), אולם לא היתה השפעה על הרווחיות התפעולית. היעדר השקות משמעותיות ברבעון הקשו על החברה לצמוח, ומכירות החברה הושפעו בעיקר מהשקת
Yasmin- ו Protonix, Lotrel ומהמשך מכירות של ,Solodyn ביצועים טובים של חטיבת המשאפים (מכירות של 185 מ' דולר ברבעון) השפיעו לטובה על המכירות.

רווחיות גולמית גבוהה מאד
למרות האכזבה במכירות, הרווחיות הגולמית הפתיעה לטובה וקיזזה חלק מההשפעה השלילית של שערי החליפין. שיעור הרווח הגולמי הגיע ל- 58.4% (לעומת תחזית 56.4% ) וזאת בעיקר בזכות מכירות מוגברות של סיום ההסכם מול סאנופי-אוונטיס מראה .ProAir קופקסון ושל משאפי אותותיו בדוחות, כאשר שיעור הרווח הגולמי מטפס בעקביות כבר שלושה רבעונים, וצפוי לשמור על רמתו זו גם ברבעונים הקרובים. עיקר ההשקות הגדולות צפוי במחצית השניה של השנה, ועל כן יש לצפות לגידול מהותי . יותר במכירות וברווח במחצית השניה של 2009

קופקסון שובר שיאים ושומר על מעמדו כתרופה המובילה
מכירות התרופה הייחודית של טבע לטרשת נפוצה ברבעון הגיעו ל- 621 מ' דולר כאשר הצמיחה בארה"ב מפתיעה עם מכירות של 430 מ' דולר ( 38% גידול), ובאירופה נרשם קיטון של כ 17%- במכירות. אנו הערכנו ירידה של 10% מחוץ לארה"ב, ואילו השחיקה היתה חריפה יותר. עם פרסום נתוני מכירות הקופקסון לרבעון אנו מתחזקים בהערכתנו שמכירות הקופקסון יגיעו ל- 2.5 מיליארד דולר ב 2009- , צמיחה של 17%.

נקודות נוספות
טבע מפרטת את תרומת קו מוצרי בריאות האשה, שנרכש עם באר- מכירות תחום בריאות האשה צמחו בכ- 40% ל 97 מ' דולר. נצפה לעדכון בשיחת הועידה לגבי מיזוג באר והסינרגיות הצפויות בהמשך השנה.