הראל פיננסים על דוחות בזק: כקבוצה תוצאותיה של בזק היו בהתאם לציפיות; תוצאותיה של פלאפון חלשות שלא לומר מאכזבות

מציינים כי צפי החברה לשנת 2009 תואם את הערכותינו המוקדמות כי בזק תתקשה לשחזר את הישגי השנה החולפת
כקבוצה תוצאותיה של בזק היו בהתאם לציפיות, יחד עם זאת תוצאותיה של פלאפון חלשות שלא לומר מאכזבות.
צפי החברה לשנת 2009 תואם את הערכותנו המוקדמות כי בזק תתקשה לשחזר את הישגי השנה החולפת .

בזק קווי – השחיקה נמשכת כשהחברה אבדה ברבעון כ- 30 אלף קווים, מעל הצפי שלנו, בתחום הפס הרחב גייסה החברה כ- 9,000 מנויים בלבד, רמה נמוכה מזו של מתחרתה. ה- EBITDA עמד על כ- 466 מיליון ₪, כ- 34.6% מההכנסות זאת לעומת צפי שלנו לשיעור של כ- 29% בלבד.

פלאפון – ציפינו לרבעון חלש אולם לא עד כדי כך. חברת הבת פרסמה תוצאות חלשות במיוחד. החברה איבדה כ- 49 אלף מנויים ברבעון הרביעי, כלומר בסיכום 2008 גייסה החברה כ- 27 אלף לקוחות בלבד זאת לעומת 99 אלף ו- 114 אלף בפרטנר ובסלקום בהתאמה. ה- MOU וה- ARPU ירדו בשיעור של כ- 6% לעומת הרבעון המקביל, אנו ציפינו לרידה אך בעוצמות נמוכות יחסית. סבסוד מכשירים והוצאות שיווק ומכירה (לקראת הרשת החדשה) גבוהות מהצפוי הובילו לכך שה-EBITDA של חברת הבת הסתכם בכ- 294 מיליון ש"ח, כ- 26% מההכנסות זאת לעומת תחזית שלנו לשיעור של כ- 31% .

yes - מפעילת הלווין צמחה בכ- 4,000 מנויים, כלומר שוק הטלוויזה הרב ערוצית התכווץ ברבעון בכ- 4,000 מנויים. תוצאות החברה עמדו בצפי שלנו.
בזק בינלאומי –תוצאות טובות בהתאם למגמת מתחרותיה.

דיבידנד - החברה הודיעה על כוונתה לחלק דיבידנד בסך שך 792 מיליון ₪.

צפי לשנת 2009 – החברה הודיעה כי היא "שואפת לשמור בשנת 2009 על ההכנסות, EBITDA, תזרים מזומנים מפעילות שוטפת והשקעות הון ברוטו של הקבוצה ברמות הקרבות ככל האפשר לביצועי הקבוצה בשנת 2008". בכך למעשה אנו מוצאים חיזוק להערכתנו טרום הדוחות כי החברה תתקשה לשמר בשנת 2009 את הישגה.

לסיכום - תוצאות טובות העומדות בצל חולשתה של פלאפון והצפי לשנה מאתגרת. אנו נותרים בהמלצת משקל השוק שלנו ונעדכנכם לאחר פגש האנליסטים שתקיים מחר החברה.