הראל פיננסים לקראת דוחות שטראוס: צופים לתוצאות חלשות אשר ישקפו את המיתון בישראל ובמדינות מז' אירופה

מעניקים המלצת 'משקל יתר' במחיר יעד של 47 שקלים למניה
חברת שטראוס צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הרביעי ביום ד' 25/3/09 .
בהראל פיננסים צופים לתוצאות חלשות אשר ישקפו את המיתון בישראל ובמדינות מזרח אירופה זאת בנוסף לפגיעה משע"ח.

אנו מעריכים המשך פגיעה במכירות מוצרי החברה בישראל עם כניסת ישראל למיתון. מצב כלכלי זה עשוי לפגוע להערכתנו במכירות מוצרי התענוג וההנאה, זאת בהמשך לחולשה אותה הציגה החברה ברבעונים הקודמים גם במגזר הבריאות.

מכירות מגזר הקפה ובעיקר תחום AFH מאופיינות בעונתיות אשר הרבעון הרביעי הוא הרבעון החזק. אנו מעריכים כי נראה עלייה כמותית במכירות אולם לא בהיקפים אליהם הורגלנו, זאת לאור המיתון אשר פגע בעיקר במזרח אירופה וברוסיה. עלייה כמותית זו תחוויר למול שערי המט"ח המתרסקים של מדינות מזרח אירופה וברזיל. אנו עדים לירידה של כ- 24% בשער הריאל הברזילאי וכ- 13% בשער הרובל. מכירות החברה במדינות אלו מהוות יחד קרוב ל- 50% ממכירות הקפה. חברת שרה לי דיווחה בדוחותיה לרבעון על ירידה כמותית במכירות בברזיל, זאת לאחר העלאת המחירים אותה ביצעה החברה מוקדם יותר השנה. אנו מעריכים כי כמו שרה לי, גם שטראוס עשויה להציג חולשה במכירות בברזיל.

מחירי חו"ג ובעיקר מחירי הקפה חזרו לרמתם מהרבעון המקביל אשתקד. ירידה במחיר חו"ג עשויה לתמוך במרווחי החברה ברבעונים הבאים ולסייע בהתמודדות עם השפעות המיתון.