פסגות לקראת דוחות בזק: הרבעון הרביעי- צפי להמשך המגמה החיובית בתוצאות הקבוצה; מעניקים המלצת 'תשואת יתר' במחיר יעד של 7.3 שח

בדומה לכלל תוצאות הרבעון הנוכחי הדגש אינו נעוץ בתוצאות אלא בתחזיות ל- 2009
ביום שלישי הקרוב צפויה בזק לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי של 2008. מול חברות התקשורת הגדולות סלקום ופרטנר אשר דיווחו במסגרת תוצאותיהן על תחילת השפעות הסביבה הכלכלית בצורה של ירידה בהכנסות הנדידה ועליה בהפרשות לחובות המסופקים, במקרה של בזק אנו צופים כי ההשפעות יהיו נמוכות מהותית, בזכות הפיזור המהותי שמציגה הקבוצה ויסתכמו בעיקר בעלייה בחומ"ס. פלאפון חשופה פחות לנושא הנדידה מעצם מגבלות הרשת, YES המשיכה ליהנות ממתחרה שאינה מצליחה למנף את יכולותיה ואיבדה 8 א' מנויים, למרות התמיכה הרגולוטורית ואת הנטישה בתחום הקווי המשיכה לקזז להערכתנו העלייה בהכנסה החודשית ממנויי ה-ADSL על רקע המשך שדרוג כללי של קצבי הגלישה. בדומה לכלל תוצאות הרבעון הנוכחי הדגש אינו נעוץ בתוצאות (טובות ככל שאנו צופים שיהיו) אלא בתחזיות ל- 2009. במקרה זה של בזק אנו מרשים לעצמנו להמשיך להיות אופטימיים – הפיזור, מנועי צמיחה שקיימים לחברות הבת (בעיקר פלאפון אך לא רק) והתפתחויות רגולטוריות אמיתיות שצפויות לתרום לתוצאות החברה כבר ב 2009 (VOB של בזק בינ', חבילות של חב' הבת).

המלצתנו לבזק הינה תשואת יתר במחיר יעד של 7.3 שח. הנהלת בזק תערוך שיחת ועידה ב 24.3 וכנס למחרת בבוקר. מול מגמה של עדכון מטה של מחירי היעד כפונקציה של הסביבה הכלכלית, במקרה של בזק הערכתנו הינה כי ניאלץ דווקא להעלות את מחיר היעד כפונקציה של ההתפתחויות החיוביות להן אנו מצפים בקבוצה כבר ב 2009, אשר אינן מגולמות במודל בשלב זה.