לאומי מוריד מחיר יעד לסרגון ל- 10 דולר

ממשיך להמליץ "ביצועי יתר" כי השוק בו נמצאת החברה נמצא בצמיחה מרשימה
בנק לאומי מפרסם סקירה על מניית סרגון הוא מוריד את מחיר היעד ל- 10 דולר אך ממשיך להמליץ "ביצועי יתר". להערכת האנליסטים, הרבעון הראשון של שנת 2008 היה טוב והחברה סיימה אותו עם הכנסות שיא של כ 47.2- מליון דולר המשקפות צמיחה של כ- 39% בהשוואה לרבעון המקביל וכ 2%- בהשוואה לרבעון הקודם. הרווח הסתכם בכ- 4.9 מליון דולר בהשוואה לרווח נקי של כ- 3 מליון דולר ברבעון המקביל. (non gaap) הנקי הרווחיות הגולמית של החברה ירדה לכ 35.5%- בהשוואה לכ- 36.2% ברבעון הקודם ובשנת 2007 כולה.

הירידה נובעת מהגידול בשיעור המכירות באסיה מלחץ מחירים ומנתח גדול של מכירות דרך הסכמי.OEM ההכנסות באסיה מקזזות את החולשה בארה"ב - החברה מדווחת על חולשה בארה"ב. כתוצאה מכך גדל נתח המכירות באסיה לכ- 50% ובצפון אמריקה הוא ירד לכ 11%- . בנוסף נתח המכירות לרשתות הפרטיות ירד לכ 15%- מכ 20%- ומעלה משום שמרבית לקוחות החברה בתחום זה נמצאים בארה"ב.

תחזית לשנת 2008 - החברה לא משנה את הערכתה הראשונית לצמיחה בהכנסות בין 25% ל 30% בשנת 2008 . להערכתנו הצמיחה באסיה תימשך ותחפה על החולשה בארה"ב. תחזית החברה לוקחת בחשבון המשך חולשה שם. ברבעון השני של שנת 2008 צפויות ההכנסות להיות בטווח של 47 עד 51 מליון דולר.

מנועי צמיחה להמשך - השוק בו פועלת החברה נמצא בצמיחה מרשימה עקב גידול במספר מנויי הסלולר בעולם והמעבר לרשתות מתקדמות (דור שלישי ומעלה). שוק תחרותי - החברה ממוצבת היטב בשוק ומוצריה נמצאים בחזית הטכנולוגיה. עם זאת יש לזכור כי התחרות הקיימת היום צפויה להתגבר והפער הטכנולוגי הקיים כיום צפוי להיסגר. עדות לתחרות הקיימת הם המרווחים הגולמיים הנמוכים של החברה.
בסיכום כאמור, הם מותירים Outperform אך מורידים את מחיר היעד ל 10- דולר .