כלל פיננסים לקראת דוחות אלביט מע': צפויה להמשיך ולצמוח בשורה העליונה בשיעור גבוה של 17%; חוזרים על תשואת יתר במחיר יעד של 56 ד'

לאור מספר ה"לידים" והיקף העסקאות העומדות מול אלביט בכלל מגלים אופטימיות זהירה בנושא צבר ההזמנות
אלביט צפויה להיות אחת החברות הבודדות בת"א 100 שתצמח בשיעור דו ספרתי ב- 2009, ומנקודת מוצא זאת, הדאגה המרכזית שלנו היא לגבי הצבר שישמש לצמיחה מאוחרת יותר. לאור מספר ה"לידים" והיקף העסקאות העומדות מול אלביט אנחנו מגלים אופטימיות זהירה גם בנושא זה עם צפי ליציבות או גידול בצבר גם בשנה הבאה.

עם מכירת הסטארט אפ מדיגייד (אלביט-41.3%) , חלקה של אלביט יסתכם ב-116 מיליון $. מחצית מהסכום תתקבל ברבעון הנוכחי, עם שני תשלומים נוספים ב- 2009 ו- 2010. .
אנחנו חוזרים על תשואת יתר במחיר יעד של 56$.

החוזים "קצרי הטווח" עדיין איתנו – חוזים אילו השפיעו לטובה על המרווחים ברבעון השני והשלישי של השנה צפויים להמשיך גם ברבעון הרביעי וכנראה גם על הרבעון הראשון של 2009. יש קושי מיוחד לחזות את ההשפעה של החוזים הללו על התוצאות בפועל משום שהיקפם לא נמסר, אך בכל מקרה המגמה ברווח הגולמי הולכת בכיוון החיובי גם בנטרול השפעתם.

הרבעון הרביעי - אלביט צפויה להמשיך ולצמוח בשורה העליונה בשיעור גבוה של 17%. מגמת ההתחזקות שער הדולר ישפיע לרעה על ההכנסות ולטובה על המרווחים אך ההשפעה האמיתית של שע"ח תורגש בעיקר ברבעונים הבאים. הרבעון הרביעי הוא באופן עונתי רבעון חזק של מכירות ובעל מרווח גולמי נמוך יותר.

צבר הזמנות – ברבעון השלישי ראינו ירידה בצבר לאחר מספר שנים רצופות של מגמה חיובית והוא עומד היום על היקף של 4,872 מיליון $. לאור הזכיות ברבעון והערת ההנהלה בנושא, אנחנו מצפים לשוב ולראות גידול בהיקף הצבר.

מה שלום אלישרא ? לא טוב, תודה. המרווחים נמוכים משמעותית וההכנסות לא גדלות בקצב שבו גדלה חברת האם. אבל מכותרות בעיתונות נראה שחל שיפור במו"מ המתמשך שבין אלביט מערכות לוועד ואולי אנחנו נמצאים לפני השינוי המיוחל.