מיטב על שוק הסלולר: הגישה שלנו היא שלאף חברה אין כיום יתרון תחרותי בר קיימא - מעדיפים בכל עת להשקיע בחברה הזולה יותר

משאירים את ההמלצות לפרטנר ולסלקום על כנן – בתשואת יתר ומחיר יעד של 85 שקלים ו-127 שקלים בהתאמה; מעריכים כי הכנסות חברות הסלולר מהוות יותר מ-55% בכלל הכנסות שוק שירותי התקשרות בישראל
לאחר ששתי חברות הסלולר הגדולות דיווח על תוצאות הרבעון האחרון לשנת 2008, ניתן לסכם את 2008 כשנת שיא של התחום. עושה רושם כי המכשיר הנייד הקטן מוכיח עצמו כחברו הטוב ביותר של האדם. אנו מעריכים כי הכנסות חברות הסלולר מהוות יותר מ-55% בכלל הכנסות שוק שירותי התקשרות בישראל.

נדמה היה ששוק הסלולר הגיע למעין מצב של שווי משקל, אולם השנה חלו מספר מהלכים אסטרטגיים, אשר עשויים ליצור בידול בין החברות בעתיד - ההשקה של הרשת החדשה של פלאפון, כניסה של פרטנר לתחום התקשרות הביתי ופעילות של סלקום בתחום הטלפוניה הנייחת לעסקים.

למרות ששנת 2009 צפויה להיות שנה מאתגרת, אנו סבורים כי לתחום הסלולר מאפיינים ייחודיים שיאפשרו לו להתמודד עם הסיטואציה טוב יותר: בסיס לקוחות קבוע, צריכה במנות קטנות והעובדה שמכשיר הסלולר מצליח לחולל יותר ויותר הכנסות מתחומים משיקים.

אם נתבונן ביחסי התמחור של החברות נקבל כי הן נסחרות פחות או יותר לפי אותם יחסי שווי. הגישה שלנו היא שלאף חברה אין כיום יתרון תחרותי בר קיימא ולפיכך אנו מעדיפים בכל עת להשקיע בחברה הזולה יותר. עם זאת יש לציין כי לסלקום יש מדיניות דיבידנד אגרסיבית יותר עם תשואת דיבידנד צפויה של 11.5% ל-2009 לעומת 9% בפרטנר. אנו משאירים את ההמלצות לפרטנר ולסלקום על כנן – בתשואת יתר