אופנהיימר: ההפסד של אבוג'ן גבוה מהתחזיות

חברת אבוג'ן פרסמה דו"חות לרבעון הרביעי של 2013 ללא הפתעות גדולות
החברה רשמה הפסד של 20 סנט למנייה, הפסד גבוה מהרמה ברבעון המקביל ומתחזיותנו, בעיקר כתוצאה מגידול בהוצאות המחקר ופיתוח. אנחנו מותירים את דירוג החברה על Outperform ואת מחיר היעד על 26$, הגבוה בכ-35% ממחיר המנייה כעת.

אבוג'ן דיווחה על הכנסות של 4.4 מיליון דולר, ירידה של 8.4% ביחס לרבעון המקביל ועל הפסד למנייה של 20 סנט, הפסד גדול יותר מההפסד ברבעון המקביל (הפסד של 4 סנט למנייה) וגם הפסד גבוה מתחזיותנו (הפסד של 9 סנט למנייה), בעיקר בעקבות גידול משמעותי בהוצאות המחקר ופיתוח ובעקבות הוצאות הקשורות להנפקת החברה בארה"ב במהלך השנה.

החברה קיבלה התחייבויות לתשלומים של מעל ל-130 מיליון דולר על פרוייקטים עתידיים של מחקר ופיתוח בתחומי שיפור תפוקת זרעים ועמידותם בפני מחלות ופגעי מזג אוויר. לחברה שיתופי פעולה אטסרטגיים עם החברות המובילות בתחום וביניהן Monsanto ו- Bayer.

למרות שאין לאבוג'ן היסטוריה של רווחיות, אנחנו ממשיכים להאמין כי מניית החברה מהווה אפשרות השקעה מבטיחה למעוניינים בחשיפה לתחום פיתוח הזרעים החדשניים, תחום בעל פוטנציאל צמיחה ניכר הנהנה ממספר גורמים פונדמטליים תומכים.