בית ההשקעות פרנקלין טמפלטון: סין החליפה את ארה"ב כיעד הייצוא הגדול ביותר עבור כלכלות השווקים המתעוררים הגדולים

פרקנלין טמפלטון

ההגאים של הצמיחה הסינית מוכוונים לתחומי החדשנות, טכנולוגיה וצריכה והם ימשיכו להיות מנוע צמיחה מבנית לשווקים המתעוררים בעשורים הבאים

הסכמה נרחבת וציפיות להסכם בטווח הקרוב בין ארה"ב לסין על סוגיות הסחר היה אחד המניעים המרכזיים שדחפו את שוק המניות בשווקים המתעוררים, בארבעת החודשים הראשונים של 2019. זאת לאחר שבמהלך רובה של שנת 2018 היו השווקים המתעוררים תלויים על בלימה לנוכח חוסר הוודאות בנושא.

בהתאם לכך, משלא התגבשו ההסכמות המצופות, תגובת השוק הייתה שלילית כצפוי. החששות של הסלמה במלחמת הסחר החלו לצוץ מיד לאחר החלטת הנשיא טראמפ להטיל מס של 25% על 200 מיליארד דולר ביבוא הסיני ובהמשך לכך הודעתה של סין כי היא תטיל מיסים חדשים על יבוא סחורות אמריקאיות בהיקף 60 מיליארד דולר בתגובה. ההחלטה האמריקאית לכלול את ענקית הסלולר Huawei ברשימת הגופים שיכללו במס החדש, רק החריפה את המצב.

אין ספק שלתהליכי המיסוי ב"מידה כנגד מידה" תהיה השפעה לא פרופורציונלית במיוחד על יצרנים סיניים, ובסופו של דבר עלולה לגרום לחברות גלובליות להעביר את שרשראות האספקה ​​שלהן מסין. חלק מהחברות כבר העבירו את הייצור למדינות אחרות. לפיכך הכלכלה הסינית תראה האטה, בטווח הבינוני, בזמן שהיצרנים ימשיכו את תהליכי הייצור הרחק מבסיסי הייצור בסין.

בינתיים סין מגוונת גם היא את קשרי המסחר שלה, וישנה עליה ניכרת בסחר הפנים-בתוך השווקים המתעוררים. כמו כן, היא נקטה בצעדים כדי לאזן מחדש את הכלכלה וייצרה אפיק חדש לצמיחה מתמשכת יותר. למרות שתוצאות שיחות הסחר והשפעותיהן הריאלית עדיין לא נראו במלואן וטרם נאמרה המילה האחרונה בנוגע לכך, אנו מאמינים שלסין יש את המדיניות והכלים המדיניים בכדי להקל על ההשפעה ולהרחיק את הכלכלה מ"נחיתה קשה" על רקע השינויים.

מטבלת השינוי ביעדי היצוא ממדינות מתפתחות ושווקים מתעוררים, המשווה בין יעדי הייצוא העיקריים ב2007 וב 2017 עולה כי בעשור האחרון, סין החליפה את ארה"ב כיעד הייצוא הגדול ביותר עבור כלכלות השווקים המתעוררים הגדולים.

לפיכך, נראה כי סחר הפנים בתוך השווקים המתעוררים, הפך להיות הרבה יותר חשוב עבור הסינים ובזמן שהכלכלה הסינית מבצעת מעבר לכלכלה מבוססת הצריכה, נפתחות הזדמנויות חדשות למסחר באזורי שווקים מתעוררים.

בנוסף, סין הופכת פחות תלויה בסחר – כיום, רק 34% מהתמ"ג הסיני מגיע מסחר חוץ לעומת 50-60% לפני עשור. במקום זאת, ההגאים של הצמיחה הסינית מוכוונים לתחומי החדשנות, טכנולוגיה וצריכה. אם מאמצי האיזון של סין יהפכו את כלכלתה לחזקה יותר, לדעתנו, קרוב לוודאי שעובדה זו תמשיך להיות מנוע צמיחה מבנית לשווקים המתעוררים בעשורים הבאים.

השינוי באחוזי התוצר הלאומי הגולמי בסין שמקורו בסחר חוץ 2018-1990
האנליסטים של פרנקלין טמפלטון ממשיכים לעקוב אחר המצב, ומאמינים כי הסלמה במלחמת הסחר עלולה להשפיע על שווקים רבים, ולא רק על סין. סין התפתחה להיות אחת הצרכניות הגדולות ביותר של סחורות ושירותים בעולם והקטינה את תלותה בסחר חוץ.

אודות פרקנלין טמפלטון
תאגיד פרנקלין משאבים (טיקר: BEN) הינו תאגיד השקעות גלובלי הפועל תחת השם פרנקלין טמפלטון השקעות. פרנקלין טמפלטון מציע לגופים מוסדיים, קמעונאים וממשלתיים ניהול השקעות מקומיות ובינלאומיות, ביותר מ-170 מדינות. החברה מעסיקה צוותים מקצועיים המתמחים בניהול כל סוגי הנכסים, כולל מניות, אגרות חוב, השקעות אלטרנטיביות וכן פתרונות השקעה בהתאמה אישית.

במסגרת ההשקעות האלטרנטיביות מציעה החברה השקעות פרטיות, קרנות גידור, סחורות, נדל"ן ואסטרטגיות השקעה בקרנות הון סיכון באמצעות: Darby Overseas Investments, Franklin Equity Group, Franklin Real Asset Advisors, K2 Advisors, Pelagos Capital Management, Templeton Global Macro and Templeton Private Equity Partners.

יותר מ-600 מנהלי השקעות מקצועיים הפועלים בשיתוף עם מומחים בתחום ניהול סיכונים והמסחר, עוסקים בניהול השוטף של הנכסים. עם משרדים ביותר מ-30 מדינות, לפרנקלין טמפלטון מעל 70 שנות ניסיון בהשקעות ומנהלת נכסים בשווי יותר מ712 מיליארד דולר נכון לתאריך 31 לאוקטובר ,2018.