סלקום תגובה לדו"ח רבעון ראשון 2019

איביאי

סלקום פרסמה דו"ח צפוי שמשקף היטב את המגמות בשוק, הפוקוס של החברה צפוי להתרכז השנה בהמשך קידום הפעילות עם IBC ובחיזוק התזרים, שכן תוצאות 2018 היו חלשות בתחום זה.

השיפור בתנאי האשראי, ההסכם החדש עם ועד העובדים ובעתיד גם עסקת IBC צפויים לשרת היטב את הגדלת התזרים הפנוי של החברה ואף לסייע בהקטנת החוב הגבוהה שרובץ מעל החברה.

הדו"ח היה מעט נמוך מהצפי המוקדם שלנו, והציג צמיחה בהכנסות מציוד קצה במקביל להמשך שחיקה בפעילות הסלולר.

בשורה התחתונה אנו שומרים על מחיר יעד של 19 ש"ח והמלצת תשואת יתר למניה

אלו המספרים העיקריים:

· ההכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) עמדה על 47.2 ₪ והושפעה מעונתיות חלשה יותר ברבעון הראשון.

· מספר מנויי הסלולר עלה ברבעון השלישי ב 2,000 מנויים.

· מגזרי פעילות:
o ההכנסות המגזר הנייד עמדו על 562 מיליון ₪ מהם 404 משירותים ו 158 מציוד קצה.

o ההכנסות המגזר הנייח עמדו על 409 מיליון ₪ מהם 317 משירותים ו 92 מציוד קצה (צמיחה מרשימה של 135% אך הרמה הזו אינה מייצגת להערכתנו).

· הרווח התפעולי של החברה עמד על 9 מיליון ₪, לעומת 8 מיליון ברבעון קודם – החל מהרבעון הזה סלקום מסווגת את הריבית מעסקאות ציוד קצה בדומה לאופן בו מסווגת ופרטנר ועל כן נרשמה השפעה חיובית של כ-6 מיליון ₪.

· החברה הציגה EBITDA לרבעון בגובה 223 מיליון ₪ שהושפעה לחיוב מאימוץ של IFRS-16 בהיקף של כ-63 מיליון ₪

· ה – CAPEX ברבעון עלה ועמד על 184 מיליון ₪, אמנם גבוה מרבעונים קודמים אך להערכתנו נקודת העבודה של החברה לא השתנתה וקצב דומה לזה של שנה שעברה (600 מיליון ₪) הוא עדיין מייצג .

· בנוסף, החברה הציגה הון חוזר חיובי של 80 מיליון ₪ כתוצאה משיפור תנאי אשראי של החברה מול הספקים.

סלקום TV ממשיכה לצמוח אך קצב הגיוס מאט, החברה מדווחת על גידול של 8,000 מנויים ברבעון ונכון לסוף הרבעון מצבת המנויים של סלקום TV עומדת על 227,000 משקי בית.