תחזית ביצועי קופות הגמל לאפריל 2019

מיטב דש

אפריל 2019: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-1.5% כתוצאה מעליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם, באיגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות בישראל. הטווח הוא בין תשואה של 1.0% לבין תשואה של 2.0%.

קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה של כ-3.4%. בטווח תשואה של 2.4% עד תשואה של 4.4%.
תשואה של כ-0.7% לקופות הגמל המדדיות. בטווח של תשואה של 0.5% עד תשואה של 0.9%.
תשואה של 0.2% לקופות הגמל השקליות. בטווח תשואה אפסית עד תשואה של 0.4%.

בשליש הראשון של השנה: הקופות הכלליות השיגו תשואה חיובית חריגה של כ-6.3%.

נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש אפריל 2019
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו באפריל 2019 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 1.5%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד רחב של בין תשואה של 1.0% לבין תשואה של 2.0%.

עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם, באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ, פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית נאה, כאשר מדד ה-S&P עלה ב-3.9%, מדד הנאסד"ק עלה ב-4.7% ואילו מדד הדאו עלה ב-2.6%.

באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה אף יותר: ה-DAX הגרמני עלה ב-7.1%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.4% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-4.9%.

ביפן: מגמה חיובית חזקה גם כן כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור של 5.0%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור צנוע יותר של 2.0%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות: מדד ת"א 35 ומדד ת"א 125 עלו ב-3.6% כ"א, מדד יתר 50 עלה ב-0.6% ומדד ת"א 90 עלה ב-3.2%.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו עליות שערים. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.8%, מדד התל בונד 40 עלה ב-1.0% ומדד תל בונד 60 עלה ב-0.9%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.2%.

באיגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.5%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-0.9% ואיגרות החוב השקליות עלו ב-0.2%.

סיכום ינואר-אפריל 2019:
הערכתנו: תשואה מדהימה של 6.3% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה
להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:

תשואה של כ-12.5% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: 14.0%-11.0%.
תשואה של 3.6% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: 4.0%-3.2%.
תשואה של 2.3% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: 2.6%-2.0%.

שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים חדות:
בארה"ב: עליות שערים חזקות, כאשר מדד ה-S&P עלה ב-17.5%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-14.0%, ואילו הנאסד"ק עלה באופן חד במיוחד של 22.0%!!!.

גם באירופה נרשמה מגמה חזקה של עליות: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-16.9%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-18.1% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 17.1%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 11.2%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה, אף הוא, בשיעור תלול של 11.7%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית נאה: מדד ת"א 35 עלה ב-9.2%, מדד ת"א 125 עלה ב-10.2%, מדד ת"א 90 עלה ב-13.7%, ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 9.9%.

באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית: מדד תל בונד 20 עלה ב- 5.2%, מדד תל בונד 40 עלה ב-4.2% ומדד התל בונד 60 עלה ב-4.7%. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלה ב-6.5%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה ב-4.6%.

איגרות החוב הממשלתיות עלו ב-3.3%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-4.4% ואיגרות החוב השקליות עלו ב-2.9%.