אילן פלטו: "הגיע הזמן לחזור ליסודות: המנהלים ינהלו, הדירקטוריון יפקח והמשקיעים ישקיעו"

מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות בכנס השנתי של איגוד הדירקטורים: "זאת אשליה מסוכנת להסתכל על המוסדיים כמשקיעים בלי ניגודי עניינים. רק הדירקטוריון רשאי לקבל החלטות ניהוליות, האקטיביזם המוסדי הפך לאקטיביזם שיווקי"
"מי שצריך לנהל זו ההנהלה. מי שצריך להשקיע זה המשקיעים והגופים המוסדיים ומי שצריך לפקח ולבקר את החברה זה הדירקטוריון. אלו הם כללי היסוד של שוק ההון, ואין סיבה לשנות אותם ולהמציא את הגלגל מחדש", כך אמר היום מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות אילן פלטו בפתיחת הכנס השנתי של איגוד הדירקטורים.

פלטו התייחס בדבריו לאיום על עצמאות הדירקטוריון מצד הגופים המוסדיים. לדבריו, "המאבק על מעמדם של הדירקטורים נמשך לאורך כל השנה. בתקשורת נהנים לחבוט בדירקטורים ולצייר אותם כ'אוכלי בורקסים', כעושי דברם של בעלי השליטה וכ'עציצים'. בזירת הרגולציה, כל הזמן מוסיפים אחריות לדירקטורים- כמו חוק חדלות פירעון והתיקון לחוק ההגבלים העסקיים".

לדברי פלטו, "גם במערכת היחסים מול הגופים המוסדיים אנו רואים שינוי לרעה. בעוד שלגבי הדירקטורים ברור מה צריך להדריך אותם, טובת החברה ואיזה חובות מוטלות עליהם, שהם זהירות ונאמנות, הרי לגבי בעלי המניות האינטרסים יכולים להיות שונים בתכלית. אם זו קרן שורט האינטרס שלה שהמניה תיפול, אם זה משקיע טווח קצר האינטרס שלו זו חלוקת דיבידנד מהירה ולעזאזל הטווח הארוך , גם האשליה כאילו גופים מוסדיים הם משקיעים לטווח ארוך ולכן האינטרס שלהם הוא רק לטווח הארוך לא בהכרח נכונה בעידן שכל חודש התשואות של כל קופה מתפרסמת באינטרנט ובכלי התקשורת".

פלטו התייחס לניגודי העניינים המובנים של הגפים המוסדיים: "כמעט לכל גוף מוסדי בנוסף להיותו משקיע בחברה יש לו גם מערכת יחסים מקבילה בין כמנהל תיקים, מנהל פנסיה, אחזקות בחברות מתחרות, אחזקות מסוגים שונים (חוב-אקוויטי) ועוד. קראנו בתקשורת על המגמה של רשות נ"ע לדחוף את הגופים המוסדיים להפוך ליותר אקטיביים. אבל במקביל לתהליך הזה (שכבר קורה וילך ויתחזק) חייבים להגיע לאסדרה של מעורבות בעלי המניות בפעילות החברה. מי שרוצה להיות אקטיביסט חייב בהוראות גילוי מחמירות על מנת לוודא שכולם מבינים את כל האינטרסים שלו".

פלטו סיכם ואמר, "צריך לחזור ליסודות של שוק ההון - מי שצריך לנהל זו ההנהלה. מי שצריך להשקיע זה הגופים המוסדיים ומי שצריך לפקח ולבקר את החברה זה הדירקטוריון. אני מאמין שרק הדירקטוריון וההנהלה של החברה יכולים באמת להחליט מה נכון וטוב לחברה. ואם יש וועדה דירקטוריונית שעושה תהליך מסודר, בליווי יעוץ מקצועי, למינוי דירקטורים אני מצפה מכל המשקיעים ומאנטרופי שימחאו כפיים ויצטרפו תהליך כי זהו ממשל תאגידי ראוי ולא ינסו להעלות ספקולציות לגבי מניעי הדירקטורים. אנחנו באיגוד החברות הציבוריות נמשיך לעקוב וללוות את התהליכים ולשמור על עצמאות הדירקטורים מתוך אמונה שזה המסלול הנכון להצלחת החברה".