תחזית ביצועי קופות הגמל לינואר 2019

מיטב דש

ינואר 2019: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-2.9% כתוצאה מעליות השערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים והחזירו לעמיתים תשואה כמעט משולשת מההפסד בכל שנת 2018 (1%). הטווח הוא בין תשואה של 2.4% לבין תשואה של 3.8%.

קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה של כ-6.1%. בטווח תשואה 7.1%-5.1%.
תשואה של כ-1.2% לקופות הגמל המדדיות. בטווח תשואה 1.5%-0.9%.
תשואה של 0.9% לקופות הגמל השקליות. בטווח תשואה 1.1%-0.7%.


נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש ינואר 2019
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בינואר 2019 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 2.9%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 2.4% לבין תשואה של 3.8%.

עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם, באגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים נאות:
בארה"ב: מגמה חיובית נאה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-7.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-7.2% ואילו מדד הנאסד"ק הגדיל לעשות עם עלייה של 9.7%.

באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-5.8%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-5.5% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-5.3%.

ביפן: מגמה חיובית כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור של 3.8%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור חד של 8.8%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות: מדד ת"א 35 עלה ב-6.2%, מדד ת"א 125 עלה ב-6.0%, מדד ת"א 90 עלה ב-5.7% ואילו מדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 11.3%.

שוק האג"ח הקונצרני המקומי התאושש מהנפילות בדצמבר ורשם עליות שערים. מדד התל בונד 20 עלה ב-1.7%, מדד התל בונד 40 עלה ב-1.2% ומדד תל בונד 60 עלה ב-1.5%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-3.1%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 1.3%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-1.5% ואגרות החוב השקליות עלו ב-1.4%.