יניב חברון, אלומות

יניב חברון- אלומות. קרדיט צלמת- ניקול דה קסארו

מצ"ב התייחסותו של יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות להחלטת הועדה המוניטרית של בנק ישראל להעלות את הריבית במשק ל-0.25%:

"חייבים לעלות את הריבית כי הריבית הנמוכה מעלה את מחירי הנכסים – מה אתה רציניים? מי שלא שם לב הריבית בישראל כבר מזמן לא אפס ובטח לא דוחפת את מחירי הנכסים כלפי מעלה. התשואה על אג"ח ממשלת ישראל ל-30 שנה עומדת ברמה של 3.5%, הכי גבוהה במדינות המפותחות ויותר גבוהה מהתשואה על האג"ח בארה"ב ב-0.2% לפחות, וזאת למרות שהריבית הקצרה שם כבר נמצאת ברמה של 2.25%, והריבית על המשכנתא הקבועה, שמושפעת מהאג"ח הממשלתי ל-30 שנה, עומדת מעל 5%. בנוסף, הריבית על הלוואות בכרטיסי אשראי היא בין 9-20% והלוואות בבנקים לא הרבה יותר זולות מזה. גם שאר הריביות מעולם לא עמדו ברמה אפסית שכן מרווח הפריים של הבנקים היה ונותר ברמה של 1.5%.

"בנק ישראל סתם הכניס את עצמו ובעיקר את הנגיד החדש לפינה וללחצים מיותרים. הפתעת הריבית רק שהיא מפחיתה את אי הוודאות בהקשר לתהליך המוניטרי, אלא שהיא עשויה לפגוע באמינות של בנק ישראל בהמשך.

הרווח מהעלאת הריבית בשלב זה הוא כל כך שולי לעומת פוטנציאל הנזק שהוא עצום. עם כל הכבוד לחברי הוועדה המוניטרית, אינפלציה ברף התחתון משך 4 חודשים היא לא 'התבססות ביעד', בטח לא כשהנפט בעולם צונח ביותר מ-30% תוך חודשיים. להגיד שהאינפלציה תמשיך להתבסס ביעד וכי הם מעלים את הריבית תוך התחשבות בהשגת היעד – זה כבר לזרוע בוץ בעיני הציבור. נתוני הצמיחה נחלשים (בארץ ובעולם) הצריכה הפרטית צנחה, בשנה הבאה צפויים קיצוצים בשל עודף גירעון, אז מה בדיוק תומך באמרה הזו בחודשים האחרונים? הרי בארה"ב העלו את הריבית רק 4 שנים אחרי שהאינפלציה עלתה מעל רמה של 1% ולא אחרי 4 חודשים. בנוסף אף אחד שם לא הפתיע עם העלאה, להפך במשך חודשים הם שידרו לשוק שהריבית עומדת לעלות, השוק גילם 100% העלאת ריבית משך תקופה, הגיב כפי שהגיב ולאחר שראו שהתגובה סבירה העלו את הריבית - לא העלו את הריבית ואמרו - בואו נראה מה יקרה".