למה השער של הביטקוין הפכפך?

ביטקוין

בדצמבר עמד שער הביטקוין על כמעט 20,000 דולר ליחידה, ואז ירד בפראות לשער של 7,000 דולר בפברואר 2018, בשביל לתקן בחודש מרץ ולהגיע ל-11,500 דולר, לצלול ל-6,600 דולר באפריל, לטפס לשער של 9,800 דולר במאי ושוב צלילה בספטמבר והנדנדה טרם נעצרה.

השפעות הבועה עוד כאן
הבעיה הגדולה שכאשר הביטקוין צונח הוא לא צונח לבד, כמעט כל מטבע אלט מושפע וקשור בצורה כזו או אחרת לביטקוין וכאשר הביטקוין לא יציב כל תחום הקריפטו חוטף סחרחורת. למה הביטקוין כל כך תנודתי בשנה האחרונה? ובכן, מותר כבר להגיד שהריצה המטורפת שהמטבע עשה מאמצע שנת 2017 כללה מאפיינים של בועה. במשך כמעט 3 שנים, מאפריל 2013 ועד אפריל 2017, הגרף של הביטקוין היה גרף יציב של עלייה מתונה שהביאה אותו משער של 135 דולר עד לשער של 1223 דולר. עלייה יפה מאוד ובריאה מאוד ואז בתוך חצי שנה הוא נכנס לסחרור מטורף והגיע לרמה של 20,000 דולר ליחידה (!) לא צריך להיות גאון בכלכלה בשביל להבין שהשער הזה היה סוג של בועה.

הבועה אמנם התפוצצה, ובסך הכול בניגוד לחלק מהתחזיות השחורות תחום הקריפטו שרד, אבל התפוצצות בועה אינה דבר של מה בכך ולוקח זמן שעד שהשוק באמת מתייצב. ראינו את זה ב-2013, בהתרסקות הקודמת, שלקח לשוק כמה חודשים להתאושש ממנה. כנראה שזה מה שאנחנו חווים גם היום.

השפעת המשקיעים על שער הביטקוין
המשקיעים שנכנסו לביטקוין בגאות של דצמבר 2017 עדיין מלקקים את הפצעים והזיכרון הכואב שלהם מרתיע שחקנים חדשים. ועדיין, יש מספיק אנשים שמשוכנעים שהביטקוין רק בתקופת המתנה וצריך לחכות לרגע המתאים. אבל יש לתנודתיות הזו גם צד אפל יותר. שוק הקריפטו הוא עדיין מספיק קטן בשביל שניתן יהיה לבצע עליו מניפולציות.

אפילו במטבע כמו הביטקוין, ששווי השוק שלו עומד היום על כמעט 114,000,000,000 דולר. חוסר הרגולציה בשוק הזה וקיומם של לווייתני קריפטו ששולטים בהחזקות בשווי עשרות ומאות מיליוני דולרים פותח את הדלת בפני מניפולציה שידועה בשם Pump and Dump.

מניפולציה כזו מתרחשת כאשר מאחורי הקלעים מתארגנת קבוצה של משקיעים שמנפחת את ערך המטבע על ידי קנייה מוגברת וכאשר המחיר מטפס היא מוכרת את האחזקות במחיר גבוה ובסופו של תהליך מחיר המטבע צונח. אלה שהיו בסוד העניין לרוב יוצאים עם שלל נאה והרבה מאוד משקיעים תמימים נפגעים. העובדה שמשקיעים חדשים כרגע עדיין נמצאים על הגדר, מורידה את נפח העסקאות הכולל ומקלה על "הלווייתנים" לעשות מניפולציות כאלה. לעולם לא נדע בוודאות, אבל ייתכן שחלק מהתנודתיות שחווה הביטקוין בחודשים האחרונים קשור גם לפעילות כזו.

יותר נכס ממטבע
קרוב לעשור מתנהל סחר הקריפטו עם מעט מאוד רגולציה, אבל עושה רושם שלשלטונות ולרשויות נמאס. יש סימנים שמדינות כמו ארצות הברית וסין כאחת הולכות להקשיח את הפיקוח על התחום וחוסר הבהירות מותיר משקיעים רבים בעמדת המתנה. אבל הבעיה הכי גדולה של הביטקוין זו ההצלחה שלו. העובדה שהשער שלו שבר כל שיא אפשרי ושמטבע בודד נסחר באלפי דולרים, הפכה לחסרון באספקט מאוד בסיסי – קשה מאוד להשתמש בו כמטבע. מכירים את זה שאתם מנסים לשלם בחנות בארצות הברית עם שטר של מאה דולר והמוכר מעקם את האף? נסו לשלם בביטקוין ששווה היום 7,000 דולר ואולי מחר יהיה שווה 8,000 או 5,000 – זה מורט עצבים ולא יעיל. במצב העניינים הנוכחי רוב מחזיקי הביטקוין רואים בו יותר 'נכס' מאשר 'אמצעי תשלום' (כסף) וגם העובדה הזו תורמת לחוסר יציבות.