תחזית ביצועי קופות הגמל לספטמבר 2018

מיטב דש

ספטמבר 2018:
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה אפסית. הטווח הוא בין תשואה שלילית של 0.5% לבין תשואה חיובית של 0.3%.

קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה של כ-0.1%. בטווח של תשואה שלילית של 0.5% עד תשואה חיובית של 0.5%.
תשואה שלילית של כ-0.1% לקופות הגמל המדדיות. בטווח של תשואה שלילית של 0.4% עד תשואה חיובית של 0.2%.
תשואה אפסית לקופות הגמל השקליות. בטווח תשואה שלילית של 0.2% עד תשואה חיובית של 0.2%.


מתחילת השנה: הקופות הכלליות השיגו תשואה חיובית של כ-3.1%.

נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש ספטמבר 2018
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בספטמבר 2018 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת אפסית. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.5% לבין תשואה חיובית של 0.3%.

ירידות השערים באג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 35 ירד ב-1.4%, מדד ת"א 125 ירד ב-0.5%, מדד ת"א 90 עלה ב-2.0% ומדד יתר 50 עלה ב-2.3%.

גם שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת (עד ה-27.9 שהוא היום האחרון לחישוב התשואות החודש):
בארה"ב: מגמה מעורבת כאשר מדד ה-S&P עלה ב-0.4%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.7% ומדד הנאסד"ק ירד ב-0.6%.

באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני ירד ב-0.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-1.1% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-0.5%.
ביפן: מגמה חיובית כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור חד יחסית של 4.1%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה שלילית זעירה בשיעור של 0.1%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-0.3% ואגרות החוב השקליות נותרו ללא שינוי.

גם באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו ירידות שערים זעירות במרבית המדדים. מדד התל בונד 20 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-0.1% כ"א, מדד תל בונד 40 נותר ללא שינוי. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-0.2%.


סיכום ינואר-ספטמבר 2018:
הערכתנו: תשואה של 3.1% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה
להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:

תשואה של כ-6.6% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: 8.0%-5.0%.
תשואה של כ-0.8% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: 1.2%-0.4%.
תשואה שלילית של 0.4% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: תשואה אפסית לתשואה שלילית של 1.0%.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת:
בארה"ב: מגמה חיובית תוך פערים גדולים בין התשואות של המדדים המובילים, כאשר מדד ה-S&P עלה ב-9.0% מדד הדאו ג'ונס עלה ב-7.0% ואילו הנאסד"ק עלה באופן חד ב-16.5%.
באירופה נרשמה מגמה מעורבת: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-3.7%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.3% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 1.5%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 4.6%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה במרבית המדדים: מדד ת"א 35 ומדד ת"א 125 עלו ב-8.8% כ"א, מדד ת"א 90 עלה ב-6.5%, ואילו מדד יתר 50 איכזב וירד בשיעור חד של 6.8%.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית: מדד תל בונד 20 עלה ב-1.3%, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-1.4% כ"א. לעומת זאת, אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-0.9%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה בשיעור של 0.8%.

אגרות החוב הממשלתיות ירדו ב-0.4%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-0.3%, ואילו אגרות החוב השקליות ירדו ב-0.9%.