הסקירה השבועית של אי.בי.אי בית השקעות

בניגוד להחלטה הקודמת השוק לא מגיע עם חשש לשינוי מדיניות
מאקרו עולם

v החשש מהאטה ומהחרפת מלחמת הסחר הובילו לירידות חדות בשוק הסיני בחודשים האחרונים תוך עלייה ניכרת בפרמיית הסיכון הגלומה

v הממשל הסיני נוקט בצעדי מנע בדמות מדיניות מרחיבה בכדי למתן פגיעה אפשרית ממלחמת הסחר

v מצבו של טראמפ ממשיך להסתבך- היחלשותו חיובית בשלב זה לשווקים, שכן ככל שהדבר תלוי בו הוא ישאף להגיע לבחירות אמצע הקדנציה עם רוח גבית מהשווקים הפיננסיים

v ירידת התשואות המהירה בסין ותמחור צמיחה שמרני יחסית משקפים פוטנציאל חיובי לשוק הסיני, בפרט בתרחיש שבו הפגיעה ממלחמת הסחר תהיה מתונה יחסית

v פאוול ממשיך לשדר עסקים כרגיל עם צפי לעלייה הדרגתית בריבית- המצב עלול להסתבך במידה ותימשך העלייה בסביבת האינפלציה, תרחיש שמתומחר כיום בהסתברות נמוכה למדיי

v תמונת הפוזיציות בשוק האג"ח בארה"ב העלתה את ההסתברות לירידת תשואות בטווח הקצר, אך לדעתנו המגמה הכללית של עליית תשואות נותרת בעינה

מאקרו ישראל

v הועדה המוניטארית צפויה להותיר את הריבית ללא שינוי

v בניגוד להחלטה הקודמת השוק לא מגיע עם חשש לשינוי מדיניות

v בנק ישראל צפוי להכיר בהתקדמות תהליך התבססות סביבת האינפלציה בתוך היעד אך עדיין לא בעוצמה שמחייבת שינוי מדיניות

v סביבת המאקרו המקומית ובפרט המשך התבססות סביבת האינפלציה בתוך היעד צפויים להוביל לעלייה מהירה בריבית בשנה הקרובה מזו המגולמת כיום בשווקים