יניב חברון, אלומות

סקירתו של יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות
"האירוע החשוב ביותר השבוע, בהנחה שהוא באמת יקרה השבוע, כי אין לו באמת תאריך יעד, הוא חתימה על הסכם סחר מחודש בין ארה"ב ומקסיקו שבעצם יחליף את הסכמי NAFTA ומיד יחלו השיחות עם קנדה. מלבד המשמעות המאוד גדולה שיש להסכם לגבי הכלכלה האמריקאית, יש לו משמעות מאוד גדולה לגבי האמינות של טראמפ והיכולת שלו לחתום על הסכמי סחר מחודשים שיטיבו עם כלכלת ארה"ב ויפחיתו את רמת הסיכון הגלובלית. אמן האשליות – אצל טראמפ זוהי דרך חיים, ככה זה שאתה גדל בתוך עולם עסקי של כרישי מנהטן. אתה משתמש בכל הכלים להתיש את היריב, אתה מלגלג, מחבק, מאיים ומתפשר אבל אתה כל הזמן בתנועה. אומנות לחוד וסיכונים לחוד והסיכונים לא קטנים. ההערכה הרווחת היא שבסופו של דבר טראמפ ישיג את מבוקשו אבל מה יקרה במקרה ו -"אמן האשליות" ייכשל, זה קרה לגדולי האמנים בעולם, חלקם אפילו סיימו ב"מוות" או קרוב לשם".

"שוק המניות המקומי והשוק הקונצרני רושמים שבועיים מצוינים, על רקע תיקון והשלמת פערים, כאשר המשקיעים מחפשים תשואה עודפת. שוק המניות המקומי מקבל רוח גבית גם מהמניות הדואליות. האפיק הצמוד נבלם השבוע כאשר האפיק השקלי משיג תשואה עודפת, לאורך כל העקום גם בזכות החולשה של הדולר מול השקל ובעולם בכלל. הצמוד תפקד פחות טוב השבוע, אבל אנחנו ממשיכים להמליץ על אחזקה עודפת בצמודים. להערכתנו חודש אוגוסט יפתיע לטובה ויחזיר את העונתיות של הדיור מיולי. עם זאת ביחס סיכוי - סיכון הפוזיציה פחות עדיפה, שכן במקרה של הפתעה לרעה במדד אוגוסט אחרי אכזבה ממדד יולי, הציפיות ירדו בצורה חדה. שוק האג"ח המקומי משיג תשואה חיובית במח"מ ארוך בעקבות ירידת התשואות בארה"ב והתרחקות העלאת הריבית המקומית בעקבות התיסוף של השקל מול הסל. הפער בין אג"ח ארה"ב לאג"ח ישראל ל-30 שנה אינו מוצדק. הפער יפתח לטובת ארה"ב".