מרתה נדלר, מנהלת השקעות ראשית, אי.בי.אי. בית השקעות בסקירה שבועית

איביאי

זה אולי לא ישפיע ממש על הכיס שלנו, אבל זו הוכחה רשמית למדיניות הפיסקלית האחראית של ישראל, וגם טפיחה על השכם בקשר לירידה ביחס שבין החוב של ישראל לתוצר שלה. כל זה לצד צמיחה חזקה של הכלכלה.

כל הדברים האלה לא מפתיעים ובחלקם כבר באים לידי ביטוי בעלויות הגיוס הנמוכות יותר של איגרות חוב שהממשלה מנפיקה ומוכרת למשקיעים זרים. במילים אחרות: ישראל יכולה לגייס כסף באמצעות איגרות חוב בריבית נמוכה יותר.

בינתיים בארה"ב, נתוני התעסוקה של חודש יולי שהתפרסמו בסוף השבוע היו מעט מתחת לתחזיות המוקדמות. אין באמת מה להתרגש מהשינוי הזה כאשר שיעור האבטלה בארה"ב עומד על 3.9% בלבד. לא רק זה. גם הבנק המרכזי בארה"ב (הפד) שינה את הטרמינלוגיה שלו וטוען מעכשיו שהפעילות הכלכלית עולה בקצב גבוה. העלאת ריבית נוספת בארה"ב כבר בספטמבר הקרוב נראית כמעט ודאית.

גם הדו"חות הכספיים לרבעון השני בארה"ב תפסו השבוע תשומת לב.
עד כה מציגות החברות שנסחרות בבורסות בארה"ב שיפור כולל במכירות וברווחים והן מובילות את המגמה החיובית בשווקים, לצד ירידה בתנודתיות. גם רפורמת המס בהחלט עזרה.
בעקבות הדו"חות החיוביים הפכה חברת אפל לחברה הגדולה ביותר במונחי שווי שוק, עם שווי שוק של טריליון דולר.
מצד שני, יש גם נפגעים ממלחמת הסחר התלויה באופק, וזה בא לידי ביטוי בחולשה בדו"חות חברות הרכב והפלדה.

ובאירופה, הבנק המרכזי צפוי להקטין החודש שוב את רכישות איגרות החוב עד להפסקה מוחלטת בסוף השנה.
בעקבות זה, משהו מעניין קרה לאיגרות החוב הממשלתיות של איטליה.
החשש מכך שקונה מהותי של איגרות חוב של מדינות חלשות יותר, כמו איטליה, יעלם מהשוק, הביא את התשואות של איגרות החוב ארוכות הטווח שלה לרמה של כ-3%.
הפעם, משרד האוצר האיטלקי נרתם וקנה את האיגרות, אבל מעניין איך יראו הדברים לקראת שנה הבאה.