יניב חברון

יש סיבות טובות לחשש מתיקון בשוק המניות
מצ"ב הסקירה השבועית של יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות, שכותב בין היתר, מהן הסיבות לחששות המשקיעים מפני תיקון בשוק המניות:

כלכלה בארה"ב חזקה, כלכלה גלובלית משתפרת, עונת דוחות טובה ברמה היסטורית אז למה המשקיעים בכל זאת דואגים?

• מניות ה-FAANG- רשמו ירידה שבועית של 4%

• ה-Russel 2000 רושם ירידה של 1.9%

• קצב מיזוגים ורכישות הכי גבוה מאז 2007

• כמויות הכסף שזורמות לקרנות טכנולוגיה עולות על עשרות מיליארדי דולר

• חברות ענק שמובילות את השווקים גדולות היום משווי רוב הכלכלות הצומחות בעולם – לא הגזמנו קצת?

• רווח למניה של חברות טכנולוגיה ואינטרנט אמריקאיות עלה ב300% בעוד הרווח למניה של כל השאר עלה ב-25%.

• טראמפ עובר להפחתות מיסים דרמתיות כדי להאיץ את הרווחים של החברות והצריכה של הציבור.

• מכפיל הרווח ל-12 חודשים של ה-S&P 500 עלה ל-22 לעומת ממוצע של 19 בחמש השנים האחרונות

עוד חששות לתיקון בשוק המניות- המשקיעים חוששים מאוד השבוע מפרסום דוחות של אפל, שעשויה לתת תחזית חלשה קדימה בעקבות מלחמת הסחר והתחרות בסין. בנוסף דוחות של טסלה עשויות לשפוך אור על מצבה האמיתי של החברה ולעורר את השורטיסטים.

מלבד שוק המניות הסקירה עוסקת בחשש השבוע לעליית תשואות בארה”ב בעקבות פרסום נתוני מאקרו חשובים והחלטת ריבית - באופן אבסורד נראה כי רק דוחות חלשים של אפל וטסלה יצליחו למנוע מתשואות האג” בארה”ב לעלות מעל 3%.

בנוסף נראה כי אחרי מהלך תלת שבועי של הצמודים המקומיים לעומת האפיק השקלי ועלייה יפה בציפיות האינפלציה, נראה כי המהלך קרוב לסיום. ציפיות האינפלציה יתקשו לעלות עוד הרבה במצב הנוכחי.