מידרוג

"השוק הגיב באדישות לשינויי הדירוג הרבים החודש"
בחינת המרווחים החציוניים (בממוצע חודשי) בשוק האג"ח הקונצרני (המדורג) בישראל מראה כי בחודש אפריל חלה יציבות מסוימת בהתפתחות המרווחים ביחס לחודש הקודם על פני רוב סולם הדירוג בשני המגזרים (הצמוד והשקלי), למעט בדירוגים נמוכים (בקבוצת ה- Baa חלה פתיחת מרווחים ניכרת, אולם מיעוט תצפיות מטה משמעותית את המדגם).

יש לציין, כי בחודשיים האחרונים חל מספר לא מבוטל של שינויי דירוג (בעיקר של סדרות מובטחות), בעקבות שינוי מתודולוגי של חברת הדירוג מעלות לבחינת שיעור השיקום, אשר הובילו לשינוי במדגם ברמות דירוג מסוימות. נציין, כי לא הבחנו בשינוי במרווח בעקבות שינויי הדירוג, כאשר להערכתנו השוק תמחר מלכתחילה את שיעור השיקום בפרמיית הסיכון. רמות דירוג בהן נותרו תצפיות בודדות בלבד ואג"חים בעלי מח"מ הנמוך מ-1 נוכו מהמדגם