תגובת יונתן כץ מלידר שוקי הון למדד

לידר שוקי הון

מחירי השכירות בחוזים מתחדשים עלו ב- 2.0% ב- 12 החודשים האחרונים, האצה קלה מ- 1.9% לפני חודש. לעומת זאת, מחירי הדירות לרכישה ממשיכים להתמתן ועלו ב- 0.8% שנה אחורה לעומת 1.2% לפני לחודש. מסתמנת ירידה מצטברת של 2% בשלושת החודשים האחרונים, אך נתון זה מעט בעייתי בשל השפעת עסקאות במסגרת "מחיר למשתכן".

האינפלציה למעט סעיפי האנרגיה ופירות וירקות עלתה ב- 0.5% ב- 12 החודשים האחרונים, וללא ההוזלות היזומות של הממשלה עלתה ב- 0.8%, אשר מהווה אומדן טוב לאינפלציית הליבה. גם מדד מחירי התפוקה בתעשייה (למעט דלקים) מצביע על האצה קלה בסביבת האינפלציה עם עלייה של 0.3% ב- 12 החודשים האחרונים לעומת 0.1% לפני חודש, כנראה בהשפעת הפיחות הזוחל מתחילת השנה.

אנו מצפים לאינפלציה קרובה לגבול התחתון של יעד אינפלציה של בנק ישראל בשנת 2018, בהשפעת הפיחות הזוחל והמשך עליית מחירי השכירות. יחד עם זאת, לא צפויה העלאת ריבית, כל עוד שסביבת האינפלציה עדיין רחוקה ממרכז יעד האינפלציה של 2%.