רו"ח שי עזר, שחזה את המפולת, עם תחזית למיתון קשה

סקירת שוק - רו"ח שי עזר

את הסקירה הזאת, המבשרת על התיקון בימים אלו, קבלו גולשי וקוראי פורמי טלנירי ממנהל פורום ארה"ב רו"ח שי עזר ( הידוע בכינוי NDX)  בתאריך 03/12/2017

בסופה אנו מצרפים את הסקירה שהוא כתב היום 05/02/2018 על הצפי לעתיד.

הסקירה מתאריך 03/12/2017

בגדול  השאלה  המהותית  שנשאלת האם סקייל 2009  מתקרב לסופו?

אין לזה תשובה מוחלטת אבל ברור שאם התחממות השוק והכלכלה הריאלית תמשך המיתון בדרך.

מבחינה טכנית נטו  - זוכרים שצעקתי ב-2000 לקנות את השוק מכיוון שיגיע לפחות לכיוון 2700עכשיו אני אומר הפוך... תזהרו סקייל 2100-2700  הסתיים, גם אם יעלו וכנראה שכן עוד כמה נקודות.

סיכוני המאקרו שוק 

1.התחממות יתר של השווקים  ודרכם הכלכלה הריאלית

באחוז תעסוקה נמוך אין עובדים ויתחיל לחץ על  השכר ומחסור בעובדים כללי בארהבזה בדרך כלל מתמרץ אינפלציהבנוסף על הנפט שכבר רשם עליה מהותית וכנראה ימשיך  אם האינפלציה מגיע אז קשה יהיה להמשיך לצמוח וזה אומר שהכפילים בשוק גבוהים מדיי, הכלכלה הריאלית  לא יכולה לגלם  אותם.

2.  הבעיה השניה היא החוב הגדול

מ-2009 מווסתים את משבר החוב למעלה אבל עכשיו שהכלכלה רותחת והאינפלציה בדרך, מחיר הכסף מתייקר זה מגיע בדיוק עשור  משבר הפיננסי ובדיוק שהממשל צריך לגלגל ב-2018 הרבה חוב וערב רפורמת מס שתביא חור בתקציב למרות שעוד לא ברור אם תצא עדין ב2018  או 2019לא ניתן לגלגל חוב בשוק מניות רותח שכולם בורחים  מהאגחים והתשואה 3-4%, מגלגלים חוב בתשואה נמוכה בקלות יותר.

3. לגבי המס אין ספק שהרפורמה טובה לארהבלגבי הטווחים שאנחנו מדברים פחות מכיוון שהכלכלה חמה לתמריצים  פיזקאלים.אומר כך,  בשני ההצעות שעברו  עדיף  2019 על 2018  בגלל שהכלכלה מאוד חמה ערב 2018נראה בהמשך מה יעבור....  עדיף הכוונה לשוק  - אם הרפורמה תצא  2018התיקון בשוק יהיה משמעותי  אם תדחה ל 2019

4. מבחינה טכנית טהורה   2660-2700  התנגדות ברזל ומזמינה תיקון גם אם יעלו ל 2710האזור קשה מאוד טכני, אחד הקשים מאז  2100

בהצלחה

הסקירה שניתנה היום 05/02/2018

אתחיל את הסקירה -באימרה שאני רוצה להיות כאן טועה.

זו סקירה שתורחב בהמשך בפורום

שינוי הגישה התחיל אומנם טכני בבועה במטבעות ובחימום בשוק אבל שהתחלתי לנתח את מפת הפונד הבנתי שיש סיכוי כאן למפח נפש אדיר....

ארהב לקחה חובות אדירים לאורך שנים לתמוך בעולם ובצמיחה העולמית וגם לחלץ עצמה ממשבר פיננסי 2008  החוכמה לצמצם אותם בזמן גאות.

זה לא קרה, אבל זה לא שורש הבעיה.

טראמפ (כולם מפחדים ממנו אף אחד לא קם ואומר לו טעית..) החליט להגדיל חובות מהותית (רפורמת המס) בדיוק שיש רתיחה כלכלית בארה"ב.

אין עובדים מיומנים, האיפלציה מזנקת (בדיוק שסקייל מחזורי אמור להסתיים - אין גורמי ייצור לצמוח – הטכנולגיה, אמורים לתת לה זמן למצוא כגון רכבים אוטנמים ועוד שיחסכו כוח אדם רב)

אבל החובות גדלו ולא ניתן  לצמוח -מה קורה?

מיתון בשילוב עומס חובות אדירעל מטבע הדולרכאשר כל הכלכלה ממונפת ארהב בלי צמיחה עם חוב הולך וגדל ומתעצםהדולר מתרסק ויביא לאינפלצית סחורותבשילוב מיתון  וחוסר יציבות עולמית

מתכון לבלגן ענק...להזכרכם הפד יכול להדפיס רק במיתון, שיש דיפלציה ולא בזמני אינפלציה.הפד מנוטרל לגמרי.

הרווחה העלמית במערב תפגע בגלל חוסר יכולת ארה"ב עוד להגדיל את התחיבויותיה

הדולר המתרסק - משבר חוב בארהב שיאלצו את ארה"ב פעם ראשונה לעשות קיצוצים כואבים בתקציביה שיביאו לצנע עולמי.

נברתי לאחרונה מה הביא לנפילה ב1987

להבנתי בזבוזי הנשיא רייגן ורפורמת המס שלו הביאו לעליה באינפלציה ולמפולת ההיא

הייום השוק יותר משוכלל, לא יפלו ביום אחד 50 אחוז, אבל שוק דובי לדעתי בטווחים ממושכים יוצא לדרך

נרחב בהמשך

מוזמנים לפורום ארה"ב של טלנירי בניהולו של רו"ח שי עזר (NDX) להמשיך, לעקוב ולחוות דעה
למעבר לפורום