תחזית ביצועי קופות הגמל לנובמבר 2017

נובמבר 2017: חודש חיובי בשווקים - קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-0.8% בממוצע
מתחילת שנת 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-6.7% בממוצע בהשוואה ל-2.8% בתקופה המקבילה אשתקד.
קופות הגמל המנייתיות מובילות עם תשואה כמעט כפולה של כ-12.6%.

להלן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):

נובמבר 2017
תשואה של כ-1.4% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות בין תשואה של 0.9% לבין תשואה של 1.9%.
תשואה של 0.6% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות בין תשואה של 0.4% לבין תשואה של 0.8%.
תשואה של 0.1% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות בין תשואה שלילית של 0.1 לבין תשואה חיובית של 0.3%.
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש נובמבר 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בנובמבר 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 0.8%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.3% לבין תשואה של 1.3%.

עליות השערים בשוקי המניות בעולם (בארה"ב וביפן) ובארץ, בשוקי האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית:
בארה"ב: מגמה חיובית נאה: כאשר מדד ה-S&P עלה ב-2.8%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-3.8% ומדד הנאסד"ק עלה ב-2.2%.
ביפן: מגמה חיובית: כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור של 3.2%. לעומת זאת, הדאקס הגרמני ירד ב-1.6%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית, אולם בעוצמה נמוכה יותר - מדד ת"א 35 עלה ב-1.2%, מדד ת"א 90 עלה ב-1.7%, מדד ת"א 125 עלה ב-1.1% ומדד יתר 50 ירד ב-2.2%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו עליות שערים. מדד התל בונד 20 עלה ב-1.1%, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.9% ומדד התל בונד 60 עלו ב-1.0%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-0.5%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.3%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-0.5% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.1%.

סיכום ינואר-נובמבר של 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 6.7% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-12.6% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 17.6% - 9.6%.
תשואה של כ-3.3% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 3.7% - 2.9%.
תשואה של כ-2.6% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 2.9%-2.3%.

התשואות החיוביות של הקופות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה מאוד כאשר מדד ה-S&P עלה ב-18.3%, הנאסד"ק עלה ב-27.7% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-22.8%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית, אבל פחותה בעוצמתה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-13.7%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-10.5% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 8.5%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור חד של 18.7%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מובהקת: מדד תל בונד 20 עלה ב-6.8%, מדד התל בונד 40 עלה ב-4.3% והתל בונד 60 עלה ב-5.6%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 6.6%. מדד האג"ח הקונצרני כולו עלה בשיעור של 5.9%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית מתונה מאוד בשיעור של 3.0%, כחצי מהתשואה של אגרות החוב הקונצרניות, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-3.0% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-3.5%.