ארקו החזקות – GPM מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי של השנה: תוצאות שיא ל-GPM

ארקו החזקות

הכנסות GPM ברבעון שלישי של 2017 עלו בכ-43% לכ-738 מיליון דולר;  הרווח הגולמי של GPM עלה ברבעון בכ-31% לכ-140 מיליון דולר;

ארקו הודיעה לאחרונה על משא ומתן לעסקה הכוללת כ-300 אתרים נוספים וכן על התקשרות בעסקת Sale & Leaseback ברווח מוערך של כ-9.5 מיליון דולר (לפני השלכות מס). ארקו נסחרת לפי שווי שוק של כ-1.2 מיליארד ש"ח

אריק קוטלר, מנכ"ל ארקו החזקות: "תוצאות הרבעון השלישי של חברת GPM משקפות היטב את יישום האסטרטגיה העסקית של החברה, הכוללת המשך צמיחה בהיקפי פעילותה בדרך של רכישות ומיזוגים וחיזוק מעמדה של GPM בשוק האמריקאי. במהלך הרבעון השלישי נהנתה GPM גם מהמגמות שאפיינו את שוק הדלקים בארה"ב, והדבר בא לידי ביטוי הן בתוצאותיה של GPM והן בתוצאותיה של ארקו. כפי שדיווחנו, אנו נמצאים במו"מ לרכישת כ-300 חנויות נוחות ותחנות דלק בעסקה בהיקף של כ-180 מיליון דולר, ואנו ממשיכים לבחון במקביל עסקאות רכישה נוספות, כאשר במקביל אנו פועלים כל העת להמשך ניצול היתרון לגודל של GPM בארה"ב, ומיקסום הסינרגיה בתוך הקבוצה".

עיקר פעילות הקבוצה הינה החזקתה בשליטה ב-GPM Investments LLC, שפועלת
ב-18 מדינות בארה"ב בפריסה של מעל 1,100 אתרים: כ-980 אתרים בהפעלה עצמית הכוללים חנויות נוחות אשר למרביתן צמודות תחנות דלק, וכן אספקת דלקים לכ-130 תחנות דלק המופעלות על-ידי צדדים שלישיים.

האסטרטגיה העסקית של GPM מושתתת בעיקרה על הרחבת הפעילות, דרך רכישות של מקבצי אתרים הכוללים חנויות נוחות ותחנות דלק. בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2017 פעלה GPM להשלמת הטמעת העסקאות אשר הושלמו בשנה האחרונה, וביניהן עסקת Admiral שכללה 170 אתרים, מהם כ- 137 אתרים הכוללים חנויות נוחות ותחנות דלק שהושלמה בשלהי 2016, ועסקת Roadrunner, הכוללת 92 חנויות נוחות ותחנות דלק בהפעלה עצמית ו- 7 מסעדות מזון מהיר, שהושלמה במהלך המחצית הראשונה של 2017.

לתשומת לבכם, נתוני GPM המוצגים הינם בדולרים, ונתוני ארקו הינם בש"ח.

להלן תמצית הדוחות הכספיים של חברת GPM לרבעון השלישי של 2017:

הכנסות GPM ברבעון השלישי של שנת 2017 עלו בכ-43% לכ-738 מיליון דולר, בהשוואה לכ-516 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הגידול בהכנסות נבע בעיקר כתוצאה מתרומתן של העסקאות שלא נכללו בתוצאות הרבעון המקביל אשתקד. כמו כן, בעקבות סופות ההוריקן בחודשים אוגוסט וספטמבר 2017 נרשמה עלייה במחירי הדלקים אשר הביאה לשיפור ברווחיות הגולמית במכירת דלקים:
היקף הגאלונים שנמכר ברבעון השלישי של 2017 עלה בכ-32% לכ-238 מיליון גאלונים, בהשוואה לכ-180 מיליון גאלונים ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות הינה בעיקרה פועל יוצא של עסקאות הרכישה שהושלמו במהלך שנת 2016 ובמהלך תקופת הדוח, ושלא נכללו בתקופות המקבילות אשתקד וכן מעלייה במחירי המכירה הממוצעים לגאלון למגזר ברבעון בעקבות סופות ההוריקן בחודשים אוגוסט וספטמבר 2017, כאמור.
הכנסות חנויות הנוחות עלו בכ-35% לכ-285 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2017, לעומת כ-211 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נובעת גם היא בעיקרה מהשלמת עסקאות הרכישה שהושלמו במהלך שנת 2016 ובתקופת בדוח, בקיזוז ירידה בהיקף מכירות הסחורות בחנויות זהות, ביחס לרבעון המקביל אשתקד, כתוצאה ממדיניות תמחור מוצרים בחנויות, מהמכירות באתרים שבמרכז ארה"ב והשפעות תנאי מזג האוויר בעקבות סופות ההוריקן.

הרווח הגולמי של GPM ברבעון השלישי של 2017 עלה בכ-31% לכ-140 מיליון דולר, לעומת
כ-107 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מהשפעת עסקאות הרכישה שהושלמו כאמור במהלך שנת 2016 ובמהלך תקופת הדוח, וכן השפעת סופות ההוריקן על מחירי הדלק בשוק אשר הביאה לשיפור הרווחיות הגולמית ממכירת הדלקים כאמור.
הרווח הגולמי ממכירת דלקים עלה ברבעון בכ-35% לכ-50 מיליון דולר, בהשוואה לכ-37 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הגולמי מחנויות הנוחות ברבעון השלישי של 2017 עלה בכ-28% לכ-78 מיליון דולר, בהשוואה לכ-61 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ממכירת סחורות בחנויות זהות עלה ברבעון השלישי של 2017 לכ-29.1%, בהשוואה לכ-28.9% ברבעון המקביל אשתקד.

ה-Store level Ebitda של GPM עלה לכ-41 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2017, עלייה של כ-39% בהשוואה לכ-29.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ה-Adjusted Ebitda של GPM טיפס ברבעון השלישי של 2017 לכ-28.9 מיליון דולר, עלייה של כ-38% בהשוואה לכ-21 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

GPM סיימה את הרבעון השלישי של השנה עם עלייה של כ-28% ברווח נקי לכ-14.5 מיליון דולר (מתוכו רווח של כ-12.6 מיליון דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM), לעומת רווח של כ-11.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד (רווח של כ-9.5 מיליון דולר מיוחס לבעלי המניות של GPM).

נכון לתאריך ה-30 בספטמבר 2017, הונה של GPM הסתכם בכ-173 מיליון דולר (מתוכו, כ-100 מיליון דולר מיוחס לבעלי המניות של GPM), והוא מהווה כ-22% מהמאזן המאוחד של GPM.

למועד הדוח ניצלה GPM קווי אשראי בהיקף של כ-50 מיליון דולר ויתרת קווי אשראי לא מנוצלים בהיקף של כ-125 מיליון דולר. זאת, בנוסף ליתרות מזומנים ושווי מזומנים (בקופתה של הקבוצה למועד הדוח בסך של כ-193 מיליון ש"ח. יתרות המזומנים וקווי האשראי של הקבוצה מהווים עבורה מקור נזילות ובסיס מזומנים רחב וגמיש המאפשרים לה לאתר הזדמנויות חדשות לצרכי המשך צמיחה.

תוצאות GPM לתשעת החודשים הראשונים של 2017

הכנסות GPM לתשעת החודשים הראשונים של של שנת 2017 עלו בכ-40% לכ-1.98 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-1.41 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בהכנסות נבע הן מעליית היקף הגאלונים שנמכרו ועליית המחיר לגאלון והן מגידול בהכנסות ממכירת סחורות.
היקף הגאלונים שנמכר בתשעת החודשים הראשונים של 2017 עלה בכ-29% לכ-650 מיליון גאלונים, בהשוואה לכ-503 מיליון גאלונים בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בהכנסות נבע כאמור בעיקר מתרומתן של העסקאות שהושלמו במהלך שנת 2016 ובתקופת הדוח.

הכנסות חנויות הנוחות עלו בכ-32% לכ-776 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2017, לעומת כ-588 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה בהכנסות נובעת גם היא בעיקרה מהשפעת עסקאות הרכישה שהושלמו, בקיזוז הירידה בהיקף מכירות הסחורות בחנויות זהות, ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, שנבעה, בין היתר, ממדיניות תמחור מוצרים בחנויות, מהמכירות באתרי החברה שבאזור מרכז ארה"ב, השפעות תנאי מזג האוויר בעקבות סופות ההוריקן ויום עסקים אחד פחות בתקופת הדוח ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הגולמי של GPM בתשעת החודשים הראשונים של 2017 עלה בכ-26% לכ-367 מיליון דולר, לעומת כ-291 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח הגולמי ממכירת דלקים עלה בכ-35% לכ-126 מיליון דולר, בהשוואה לכ-93 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה נובעת בעיקרה מגידול בהיקף הגאלונים שנמכרו בגין עסקאות הרכישה שהושלמו וכן מהשפעת סופות ההוריקן על הרווחיות הגולמית ממכירת דלקים.
הרווח הגולמי מחנויות הנוחות עלה בכ-22% לכ-209 מיליון דולר, בהשוואה לכ-171 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

ה-Store level Ebitda של GPM עלה לכ-87.1 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2017, עלייה של כ-27% בהשוואה לכ-68.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

ה-Adjusted Ebitda של GPM עלה בתשעת החודשים הראשונים של 2017 לכ-52.9 מיליון דולר, עליה של כ-29% בהשוואה לכ-40.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

GPM סיימה את תשעת החודשים הראשונים של השנה עם רווח נקי בסך של כ-5.8 מיליון דולר (מתוכו רווח של כ-415 אלף דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM), לעומת רווח נקי של כ-13.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד (רווח של כ-8.9 מיליון דולר המיוחס לבעלי המניות של GPM).

בנטרול השפעת עלויות חד פעמיות בגין עלויות עסקה והשפעת הפרשי שער (דולר/שקל) ובנטרול רווח מרכישה במחיר הזדמנותי שנזקף ברבעון הראשון של 2016, תשעת החודשים הראשונים של 2017 היו מסתכמים ברווח נקי של כ-13.9 מיליון דולר אל מול רווח של כ-13.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד (ברבעון כ-14.5 מיליון דולר (ללא שינוי) אל מול כ-11.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד).

תוצאות חברת ארקו החזקות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2017

הכנסותיה של ארקו ברבעון השלישי של 2017 עלו לכ-2.63 מיליארד ש"ח, בהשוואה לכ-1.96 מיליארד ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. העלייה מיוחסת בעיקר לעסקאות שהושלמו בשנת 2016 ובתקופת הדוח ושלא נכללו ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי של ארקו ברבעון השלישי של 2017 עלה לכ-39.8 מיליון ש"ח (מתוכם כ-22.6 מיליון ש"ח המיוחס לבעלי המניות של החברה), לעומת כ-24.4 מיליון ש"ח (כ-9.2 מיליון ש"ח המיוחס לבעלי המניות של החברה) ברבעון המקביל אשתקד.

הכנסותיה של ארקו בתשעת החודשים הראשונים של 2017 צמחו בכ-32% לכ-7.17 מיליארד ש"ח, לעומת כ-5.43 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה מיוחסת הן לצמיחה בהכנסות מחנויות הנוחות והן לצמיחה בהכנסות ממכירת דלקים.

ההפסד הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2017 הסתכם בכ-6.3 מיליון ש"ח (מתוכו הפסד של כ-23.5 מיליון ש"ח המיוחס לבעלי המניות של החברה), לעומת רווח של כ-25.7 מיליון ש"ח אשתקד (מתוכו, רווח של כ-283 אלף ש"ח מיוחס לבעלי המניות של החברה). ההפסד שיוחס לבעלי המניות של החברה נבע מכך שלצד חלקה של החברה בתוצאות GPM כאמור לעיל, רשמה החברה הוצאות מימון בגין אגרות החוב של החברה ובגין השפעת ירידת שער החליפין של הדולר ביחס לש"ח בתקופת הדוח, הפחתת עודפי עלות בגין ההשקעה ב-GPM והשפעות מס שאינן מקבלות ביטוי בתוצאות GPM, זאת בנוסף להוצאות הנהלה וכלליות שנזקפו ברמת ארקו.

הונה של ארקו, נכון לתאריך ה-30 בספטמבר 2017, הסתכם בכ-737 מיליון ש"ח (מתוכו כ-270 מיליון ש"ח המיוחס לבעלי המניות של החברה), והוא מהווה כ-26% מסך המאזן המאוחד של הקבוצה.

אירועי החברה בתקופת הדוח ולאחריו:
בחודש האחרון דיווחה ארקו, כי GPM מנהלת מו"מ לרכישת כ-300 חנויות נוחות ותחנות דלק במסגרת של עסקה בהיקף של כ-180 מיליון דולר. היקף הפעילות הנרכשת נאמד בכ-220 מיליון גאלונים בשנה. במקביל, במסגרת גיבוש המקורות לעסקה, התקשרה GPM בהסכמים נפרדים עם שתי קרנות נדל"ן אמריקאיות לפיהם, במצטבר, הקרנות ירכשו ישירות מהמוכר כ-90 מהאתרים בתמורה לכ-153 מיליון דולר וישכירו את האתרים ל-GPM בשכירות לטווח ארוך.

כמו כן, דיווחה החברה החודש על התקשרות בעסקת Sale & Leaseback למכירת זכויות הבעלות ב-7 תחנות וחנויות נוחות תמורת כ-16.4 מיליון דולר ברווח מוערך של כ-9.5 מיליון דולר (לפני השלכות מס).

באפריל-מאי 2017, השלימה GPM עסקה לרכישת פעילות בתחום הקמעונאות הכוללת 92 אתרים בהפעלה עצמית הממוקמים באזורי פעילותה הנוכחית של GPM וכן 7 מסעדות מזון מהיר. במסגרת העסקה, בד בבד לרכישת הפעילות על-ידי GPM, רכשה קרן ריט אמריקאית ישירות מהמוכר את זכויות הבעלות בנדל"ן של מרבית האתרים והשכירה

ל-GPM את האתרים בשכירות לתקופה ארוכה. התמורה כללה תשלום מאת קרן הנדל"ן של כ-139 מיליון דולר בגין זכויות הבעלות בנדל"ן ותשלום מאת GPM בסך של כ-28 מיליון דולר (מתוכה כ-4.5 מיליון דולר ששולם כהתאמות בגין מזומן, הון חוזר נטו והתאמות אחרות).
באפריל 2017, הגישה החברה תשקיף להנפקת GPMP במטרה להנפיקה בבורסה בארה"ב.
בפברואר 2017, גייסה החברה, במסגרת הרחבה של אגרות החוב (סדרה ג') סך של כ-36.5 מיליון ש"ח, במחיר ששיקף תשואה אפקטיבית של כ-4.07%.

בינואר 2017, הצטרפה קרן השקעות אמריקאית כשותפה ב-GPM בעסקה ששיקפה שווי של כ-630 מיליון דולר ל-GPM (עסקת Harvest), שכללה מכירה על-ידי Convenience Stores, LLC Arko, חברה בת בבעלות ובשליטה מלאה של החברה, של מלוא יחידות ההשתתפות העדיפות החדשות שהחזיקה ב-GPM בתמורה לסך של כ-23.75 מיליון דולר (לפני הוצאות עסקה).

עיקר פעילות קבוצת ארקו למועד זה, הינה החזקתה ב-GPM בשיעור של 75% מיחידות ההשתתפות הרגילות (אפקטיבית כ-69.375% בהון בהתחשב ביחידות בכורה הקיימות בהון GPM). למועד פרסום הדוח GPM עוסקת בהפעלה עצמית של מעל 1,100 אתרים: כ-980 אתרים הכוללים חנויות נוחות אליהן צמודות תחנות דלק, וכן אספקת דלקים לכ-130 תחנות דלק המופעלות על ידי צדדים שלישיים, ב-18 מדינות בארה"ב בחוף המזרחי (Northeast), בדרום-מזרח ארה"ב (Southeast), ב-Mid-Atlantic ובמרכז ארה"ב (Midwest).
בנוסף, החברה מחזיקה בעקיפין במלון סי לייף בנהריה ויחידות נופש הסמוכות אליו, באמצעות החזקתה ב-50% מהון המניות של חברת ליגד השקעות ובנין בע"מ, וכן לחברה פעילות בתחום הפיננסים, הכוללת למועד הדוח הלוואות שהועמדו לחברות מוחזקות.