תחזית ביצועי קופות הגמל לאוקטובר 2017

חודש חיובי מאוד בשווקים - קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-1.0% בממוצע
מתחילת שנת 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-5.9% בממוצע בהשוואה ל-2.6% בתקופה המקבילה אשתקד. קופות הגמל המנייתיות מובילות עם תשואה כמעט כפולה של כ-10.5%.

להלן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):

אוקטובר 2017
תשואה של כ-1.5% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות בין תשואה של 1.0% לבין תשואה של 2.0%.
תשואה של 0.5% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות בין תשואה של 0.3% לבין תשואה של 0.7%.
תשואה של 0.2% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות בין תשואה אפסית לבין תשואה של 0.5%.
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש אוקטובר 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו באוקטובר 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.0%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.5% לבין תשואה של 1.5%.

עליות השערים הנאות מאוד בשוקי המניות בעולם ובארץ, בשוקי האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית:
בארה"ב: מגמה חיובית נאה: כאשר מדד ה-S&P עלה ב-2.6% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-4.5% ומדד הנאסד"ק עלה ב-4.3%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית נאה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-4.1%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.0% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 3.1%.
ביפן: מגמה חיובית בעוצמה חזקה יותר: כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור גבוה מאוד של 8.1%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית, אולם בעוצמה נמוכה הרבה יותר-מדד ת"א 35 עלה ב-1.2%, מדד ת"א 90 עלה ב-2.6%, מדד ת"א 125 עלה ב-1.8% ומדד יתר 50 ירד ב-1.4%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו עליות שערים. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.4%, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.3% כ"א. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.0%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.3%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-0.5% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.2%.

סיכום ינואר-אוקטובר של 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 5.9% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-10.5% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 14.5% - 7.5%.
תשואה של כ-2.7% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 3.1% - 2.3%.
תשואה של כ-2.5% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 2.2%-2.8%.

התשואות החיוביות של הקופות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה מאוד כאשר מדד ה-S&P עלה ב-15.0%, הנאסד"ק עלה ב-25.0% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-18.3%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית, אבל פחותה מעט בעוצמתה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-15.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-13.2% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 11.6%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 15.0%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מובהקת: מדד תל בונד 20 עלה ב-5.6%, מדד התל בונד 40 עלה ב-3.3% והתל בונד 60 עלה ב-4.5%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 5.9%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה בשיעור של 5.2%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 2.8%, כחצי מהתשואה של אגרות החוב הקונצרניות, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-2.4% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-3.5%.