תחזית ביצועי קופות הגמל לספטמבר 2017

קופות הגמל המנייתיות מובילות עם תשואה כפולה של כ-9.3%
ספטמבר 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-0.4% בממוצע.

מתחילת שנת 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-4.9% בממוצע.
קופות הגמל המנייתיות מובילות עם תשואה כפולה של כ-9.3%.

להלן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):

ספטמבר 2017
תשואה של כ-1.8% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות בין תשואה של 1.3% לבין תשואה של 2.3%.
תשואה אפסית לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות בין תשואה שלילית של 0.2% לבין תשואה חיובית של 0.2%.
תשואה שלילית של כ-0.1% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות בין תשואה שלילית של 0.4% לבין תשואה חיובית של ל 0.2%.
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש ספטמבר 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בספטמבר 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.9%.

עליות השערים בשוקי המניות בעולם ובארץ, בשוקי האג"ח הקונצרני בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית (עד יום חמישי 28.9 שהוא יום העסקים האחרון לחישוב התשואות החודש):
בארה"ב: מגמה חיובית מתונה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-1.6% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.0% ומדד הנאסד"ק עלה ב-0.4%
באירופה נרשמה מגמה חיובית בעוצמה חזקה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-5.4%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.1% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 4.2%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור נאה של 3.6%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית-מדד ת"א 35 עלה ב-1.4%, מדד ת"א 90 עלה ב-2.7%, מדד ת"א 125 עלה ב-1.7% ומדד יתר 50 עלה ב-5.7%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.4%, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.2% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.3%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-0.6%.

סיכום ינואר-ספטמבר של 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 4.9% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-9.3% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 11.3% - 7.3%.
תשואה של כ-2.3% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 2.6% - 2.0%.
תשואה של כ-2.3% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 2.0%-2.6%.


התשואות החיוביות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-12.1%, הנאסד"ק עלה ב-19.9% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-13.2%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית אבל פחותה בעוצמתה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-10.9%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-8.9% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 8.3%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 6.4%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מובהקת: מדד תל בונד 20 עלה ב-5.3%, מדד התל בונד 40 עלה ב-3.0% והתל בונד 60 עלה ב-4.2%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 5.0%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה בשיעור של 4.7%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 2.5%, תשואה נמוכה בהרבה מזו של אגרות החוב הקונצרניות, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-1.9% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-3.3%.