מידרוג מורידה לחברת גליל מור את הדירוג מ- Caa3 ל - Ca

מידרוג לוגו

מידרוג מורידה את דירוג אגרות החוב (סדרה א') שהנפיקה גליל מור מוצרים פיננסיים בע"מ (להלן: "גליל מור" ו/או "החברה" מ- Caa3.il (sf) ל- Ca.il (sf).

שיקולים עיקריים לדירוג
הורדת הדירוג לסדרה א' מתבצעת על רקע ניתוח שיעור השיקום הצפוי למחזיקי סדרה א' אשר נמצא בטווח הדירוג שבין 35%-65%, וזאת בהתאם לטבלת שיעור השיקום הצפוי במסמך סולמות הדירוג והגדרות הדירוג של מידרוג, המובאת בסעיף "דירוג לזמן ארוך של ניירות ערך בכשל פירעון או ניירות ערך פגומים". במידה ויחול שינוי בשיעור השיקום, מידרוג תשוב ותבחן את הדירוג.

פירוט השיקולים העיקריים לדירוג
הנכסים המגבים
נכון למועד כתיבת הדוח, תיק הנכסים המגבים כולל 3 נכסים, המדורגים בדירוג לצרכי עסקה[2] הנע בין Aa2.il עד A2.il, כדלקמן:
חברה
דירוג נוכחי לצרכי עסקה
כלל חברה לביטוח בע"מ
Aa2.il
חברת החשמל לישראל בע"מ
ilAA\Watch Dev / Aa2.il
קבוצת דלק בע"מ
A2.il

בנוסף לנכסים המפורטים מעלה, לחברה מספר נכסים בהפרה. בשל אי תשלום למחזיקי האג"ח, בהתאם לתנאי הסדרה, סדרה זו מוגדרת על ידנו כחוב פגום. נוכח הגדרתנו לחוב פגום, הדירוג משקף את הערכתנו לשיעור השיקום וכן את רמת אי הוודאות שבהערכה זו. הדירוג נקבע על בסיס ניתוח שיעור השיקום הנע בטווח שבין 35%-65%, וזאת בהתאם לטבלת שיעור השיקום הצפוי במסמך סולמות הדירוג והגדרות הדירוג של מידרוג, המובאת בסעיף "דירוג לזמן ארוך של ניירות ערך בכשל פירעון או ניירות ערך פגומים". שיעור השיקום מתייחס לערך הנקוב של ההתחייבות בהתאם לדיווח החברה, ועל היקף התזרים המהוון של הנכסים המגבים בהתאם לתרחישים שנבחנו, בסמוך למועד הדוח. הנכסים בהפרה נלקחו בשווי אפסי. בנוסף, נלקח בחשבון ההפסד הצפוי מהנכסים שאינם בהפרה, בהתאם לדירוגם לצרכי עסקה.
בהתאם לכך, מידרוג מורידה את דירוג איגרות החוב (סדרה א') לדירוג Ca.il(sf).

דוחות כספיים
בדיקת הדוחות הכספיים של החברה לרבעון השני של שנת 2017, מצביעה על היעדר תזרים מזומנים, מהנכסים המגבים שנותרו בידי החברה, לפירעון התחייבויותיה, וכי צפויה פגיעה במחזיקי אגרות החוב באופן שמחזיקי האגרות יקבלו רק חלק מתשלומי הקרן והריבית המגיעים להם ע"פ לוח הסילוקין. נכון למועד הדוח, לא דווח על תביעות תלויות כנגד החברה