הלמן-אלדובי בסקירה שבועית

הלמן אלדובי לוגו

השבוע החולף אופיין ביציבות יחסית בשווקי המניות בעולם ובישראל נוראה כי השווקים ממתינים להתפתחויות הכלכליות והחלטות הבנקים המרכזיים לגבי העלאת הריבית בארה"ב ותוכניות הרכישה באירופה. השווקים דיי מתעלמים מחוסר יכולתו של הנשיא טראמפ להעביר תוכניות כלכליות משמעותיות מחד ומנגד גם מתעלמים מאיומיו להשבית את הממשל ומעזיבת חלק גדול מיועציו. אנו ממשיכים להעריך כי ירידות בשווקים מהוות הזדמנות להגדלת מרכיב המניות בעיקר בארה"ב ואירופה, לנוכח הריבות בעולם שיישארו נמוכות עוד תקופה ארוכה, למרות הצהרות הפד האמריקאי, והנתונים הכלכליים המעידים על מצב סביר בכלכלת אירופה וארה"ב.

נקודות עיקריות:
המסחר באחוזת בית נפתח על רקע סגירה מעורבת ביום שישי בוול סטרייט ועל רקע מפגש הנגידים של הבנקים המרכזיים שהתקיים בסופ"ש בג'קסון הול.
השווקים בחו"ל גבוהים, המשקיעים בעולם מתמקדים בתקופה זו במספר גורמים שעשויים להשפיע על כיוון השווקים: מדיניות הכלכלית של הנשיא טראמפ והחשדות בפלילים שלו ושל ממשלו, הבחירות בגרמניה ובאיטליה, והמדיניות המוניטארית בגוש האירו וארה"ב.
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה

בארה"ב, ההזמנות למוצרים בני-קיימא צנחו בחודש שעבר ב-6.8%, הנפילה החדה ביותר מאז אוגוסט 2014 - לאחר זינוק של 6.4% ביוני. בניכוי הזמנות במגזר התחבורה, טיפסו ההזמנות למוצרים בני-קיימא ביולי ב-0.5%, עלייה חודשית שלישית ברציפות. מספר תביעות האבטלה הראשונות בארה"ב גדל בשבוע שעבר ל-234 אלף לעומת 232 אלף בשבוע הקודם - המספר הנמוך ביותר מאז פברואר, והשני הכי נמוך מאז סוף המיתון האחרון בשנת 2009.

באירופה, מדד ביטחון הצרכנים של צרפת ירד החודש ל-103 נקודות לעומת 104 נקודות ביולי. נתונים סופיים שפורסמו בגרמניה הראו כי התמ"ג צמח ב-0.6% ברבעון השני של השנה, בהתאם להערכה הראשונית. לעליה תרמה צריכה פרטית שעלתה ב-0.8% בהשוואה לרבעון הראשון - העלייה החדה ביותר מאז 2011.

בישראל, חלה ירידה בשיעור האבטלה בחודש יולי ל-4.1% מ-4.3% בחודש יוני. בגילאים 25-64 הקבוצה החשובה מבחינת בנק ישראל שיעור האבטלה ירד ל-3.8% ביולי מ- 3.9% בחודש וני.

שווקי ההון
מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם סגרו את השבוע במגמה מעורבת. מדד המעו"ף עלה השבוע ב- 0.11% לצד מדד ת"א 125 שעלה ב- 0.29%. כאשר מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד ת"א נדל"ן אשר הציג עליית שערים של כ-1.19% בממוצע לעומת מדד ת"א ביומד שבלט לשלילה וסגר את השבוע בירידה של 2.69%. בארה"ב, מדד ה- S&P500 סגר את השבוע בעלייה של 0.72% לצד הנאסד"ק שסגר בעלייה של 0.55%. באירופה, המדדים נסחרו במגמה מעורבת, כאשר מדד הדאקס הגרמני סגר את השבוע בעלייה של %0.02 לעומת מדד ה- Eurostoxx50 שסגר בירידה של 0.22%.

אג"ח- האפיק הסולידי והאפיק הצמוד נסחרו השבוע במגמת עלייה. האג"ח באפיק הממשלתי הצמוד עלה ב- 0.57% לצד האפיק השקלי שעלה ב-0.58%. כאשר האג"ח באפיק הקונצרני סגר את השבוע עם עלייה של 0.42% באפיק השקלי לצד האפיק הצמוד שסגר בעלייה של 0.21%.

מט"ח- השקל סגר השבוע במגמה מעורבת אל מול המטבעות העיקריים, הדולר נחלש אל מול השקל בכ-0.70% ועמד על 3.59 ש"ח לדולר, כאשר האירו התחזק אל מול השקל בכ-1.26% וסגר ברמה של 4.24 ש"ח לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 27.08.17