תחזית ביצועי קופות הגמל ליולי 2017

תשואה של כ-1.6% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות בין תשואה של 1.1% לבין תשואה של 2.1%
אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ

יולי 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-1.2% בממוצע.
מתחילת שנת 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-4.1% בממוצע. קופות הגמל המנייתיות מובילות עם תשואה כפולה של כ-8.0%.

להלן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):

יולי 2017
תשואה של כ-1.6% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות בין תשואה של 1.1% לבין תשואה של 2.1%
תשואה של כ-0.3% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות בין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.5%.
תשואה של כ-0.9% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות בין תשואה של 0.6% לבין תשואה של 1.2%.
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש יולי 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו ביולי 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.2%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.7% לבין תשואה של 1.7%.

עליות השערים בשוקי המניות בארה"ב, בשוק המניות בארץ, בשוקי האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל והתחזקות המט"ח מול השקל (הדולר והאירו) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בארה"ב הציגו מגמה חיובית: כאשר מדד ה-S&P עלה ב-2.1%, הנאסד"ק עלה ב-3.3% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.8%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית במדדים המובילים: מדד ת"א 35 עלה ב-0.9% ומדד ת"א 125 עלה ב-0.6%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.6%, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.1% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.4%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-0.7%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית נאה מאוד בשיעור של 1.0%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-1.0% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-1.2%.

סיכום ינואר-יולי של 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 4.1% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-8.0% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 10.0% - 6.0%.
תשואה של כ-1.8% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 2.0% - 1.6%.
תשואה של כ-2.4% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 2.1%-2.7%.

התשואות החיוביות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, בשוק המניות בארץ ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-10.3%, הנאסד"ק עלה ב-17.9% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-10.8%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה אם כי מעט פחות: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-5.8%, ה-CAC הצרפתי וה-Eurostoxx 50 עלו בשיעור של 4.8% כ"א.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור מתון יותר של 4.1%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית במרבית המדדים-מדד ת"א 35 ירד אומנם ב-1.6% (בהשפעת הפארמה), אבל, לעומתו, מדד ת"א 125 עלה ב-1.1%, מדד ת"א 90 עלה באופן חד מאוד של 12.2%.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מובהקת: מדד תל בונד 20 עלה ב-3.9%, מדד התל בונד 40 עלה ב-2.3% והתל בונד 60 עלה ב-3.1%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 4.6%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 1.9%, תשואה נמוכה בהרבה מזו של אגרות החוב הקונצרניות, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-1.3% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-2.7%.