לידר שוקי הון על החלטת הריבית

לידר שוקי הון

לא היו הפתעות בהחלטת הריבית היום. הריבית נשארה ללא שינוי על 0.1%, כאשר בנק ישראל מציין את העלייה באינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים ל- 0.4% בגלל עלייה במחירי האנרגיה. במקביל חל ירידה בציפיות האינפלציה בגלל הייסוף החד בשקל. חזאי המאקרו הורידו את תחזית האינפלציה ב- 12 החודשים הקרובים ל- 0.3% מ- 0.6% לפני חודש. האינדיקטורים הכלכליים ממשיכים להצביע על יציבות בקצב הצמיחה וחוזקו של שוק העבודה. קיימים סימנים להתמתנות במחירי הדיור בחודשים האחרונים. קיים שיפור בסביבה הגלובלית. משפט ה- forward guidance שונה ל:
"בכוונת הועדה המוניטרית להותיר את המדיניות המרחיבה על כנה, כל עוד הדבר יידרש כדי לבסס את סביבת האינפלציה בתוך תחום היעד"
בתחזית המאקרו, בנק ישראל הוריד את תחזית האינפלציה ל- 0.8% השנה (מ- 1.0% בתחזית הקודמת), ולא צופה העלאת ריבית השנה (ירידה מהעלאת ריבית אחת ל- 0.25% בתחזית הקודמת) והריבית תעלה ל- 0.5% עד סוף 2018 (העלאת ריבית ראשונה צפויה ברבעון ב' 2018). בנק ישראל הוריד את תחזית הצמיחה ל- 2.8% השנה (מ- 3.2%) על רקע תחזית לקיפאון בהשקעות עם סיום השקעות הענק של אינטל, וגידול מתון יותר בצריכה הפרטית ( 3% במקום 4%). לעומת זאת, בנק ישראל העלה את תחזית הגידול ביצוא ל- 3.5% (מ- 2.9%). תחזית בצמיחה לשנת 2018 עלתה ל- 3.3% (מ- 3.1%).
לפי הערכתנו, לא צפויה העלאת ריבית ראשונה לפני המחצית השנייה של 2018.