סקירה מקרו כלכלית שבועית - הראל ביטוח ופיננסים

עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: למרות נתוני הצמיחה החזקים ב-2016, בשנת 2017 אנו צופים צמיחה מתונה יותר של כ-3.3 % עם התמתנות בקצבי הצמיחה של הצריכה הפרטית וההשקעות, לצד המשך שיפור ביצוא
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים:
על פי האומדן הראשוני של הלמ"ס הצמיחה ב-2016 עמדה על 3.8 אחוזים (1.8% תוצר לנפש), גבוהה מההערכות המוקדמות ומהשנתיים הקודמות, זאת לאחר עדכון (כן, שוב...) כלפי מעלה של הצמיחה ברבעון השלישי ל-3.4 אחוזים. הצריכה הפרטית (עליה של 6.1% שניה בעולם רק לאיסלנד והודו) וההשקעות בנכסים קבועים (11%) הובילו את הצמיחה במהלך השנה. גם יצוא הסחורות והשירותים עלה ב-3 אחוזים (לאחר התכווצות של 4.3% בשנה שעברה).

לגבי שנת 2017 אין שינוי בהערכתנו – אנו צופים צמיחה מתונה יותר של כ-3.3 אחוזים עם התמתנות בקצבי הצמיחה של הצריכה הפרטית וההשקעות (שיישארו גבוהים ביחס לממוצע ארוך הטווח), לצד המשך שיפור ביצוא.

בעולם: בחודשיים האחרונים סנטימנט חברות התעשייה באסיה ובאירופה המשיך להשתפר ולשבור שיאים. להערכתנו, על רקע הפיחות במטבעות המקומיים מול הדולר נמשיך לראות שיפור בסקטור התעשייה לצד עליות מחירים.

מדד מנהלי הרכש לענף התעשייה בגוש האירו עלה ל-54.9 נקודות בדצמבר - הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2011 (לפני המשבר בגוש האירו), על רקע הפיחות באירו והשיפור באינדיקאטורים הכלכליים מסין. בדצמבר השיפור בסנטימנט החברות נרשם באופן גורף בכל המדינות (מלבד יוון).
גם בסין מדד מנהלי הרכש לענף התעשייה עלה יותר מהצפי ל-51.9 נקודות בדצמבר (לעומת 50.9 בנובמבר), הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2013. על פי סקר החברות הייצור התרחב בדצמבר לרמתו הגבוהה ביותר מזה שש שנים, כאשר העלייה החדה במחירי חומרי הגלם (ובמחירים ליצרן) גורמת לחברות לעלות גם מחירים.

נקודות מרכזיות

ישראל
· הצמיחה ברבעון השלישי עודכנה (שוב) כלפי מעלה. הצמיחה ב-2016 עמדה על 3.8 אחוזים – גבוהה מההערכות המוקדמות.

· לאחר שהאינדיקאטורים לצריכה הפרטית באוקטובר היו חלשים, הנתונים הראשוניים לנובמבר טובים הרבה יותר.

· הציפיות לאינפלציה עלו מאז הסקירה הקודמת.


עוד בעולם:
· גוש האירו: סנטימנט ענף התעשייה ברמתו הגבוהה ביותר מאז תחילת 2011.

· סין: שיפור משמעותי בסנטימנט החברות ברבעון האחרון של 2016.

· ארה"ב: ממוצע הדרישות השבועיות לדמי אטבלה עלה בדצמבר.

להלן קישור לסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים:
http://gw.fleisher-pr.com/temp/harel/weekly03Jan2017.pdf