המדד לחודש נובמבר הפתיע כלפי מטה עם ירידה של 0.4%

תגובת גיא יהודה, כלכלן בכיר במערך מחקר ואסטרטגיה בפסגות למדד:
המדד לחודש נובמבר הפתיע כלפי מטה עם ירידה של 0.4% כאשר התחזיות המוקדמות ניבאו ירידה של 0.1%. ההפתעה הגיעה בעיקר מסעיפי המזון ומסעיף ההוצאות על נסיעות לחו"ל אשר היו אחראים לבדם לסטייה של 0.2% מתחזיתנו. ייתכן כי מדובר בהשפעות עונתיות אך אין זה משנה באופן מהותי את חזרתה של האינפלציה לטריטוריה חיובית, דבר אשר אנו צופים כי יתרחש כבר בחודשיים הקרובים.
מחירי הדירות ממשיכים לעלות ובארבעת החודשים האחרונים עלו המחירים ב-0.8% בכל חודש בממוצע. נתון זה אינו עולה בקנה אחד עם שאר האינדיקטורים אשר מצביעים על התקררות בשוק – ניכרת ירידה בביקוש לדירות, מספר חודשי ההיצע מוסיף לעלות והריבית למשכנתאות ממשיכה את מסעה מעלה. להערכתנו, קצב זה של עליות המחירים בשוק הדיור לא יימשך.
לאחר החלטת הריבית באירופה בשבוע שעבר והעלאת הריבית אמש בארה"ב, תשומת ליבם של המשקיעים המקומיים תוסב כעת להחלטת הריבית בישראל בעוד שבוע וחצי. המדד הנמוך מהצפי והשקל אשר ממשיך להתחזק מול סל המטבעות (גם היום) צפויים להביא להערכתנו את בנק ישראל לאותת על המשך היוותרות הריבית ברמתה לעוד חודשים ארוכים.