למרות הצמיחה הנמוכה יחסית במשק, להערכתנו נמשיך לראות עלייה בשכר הממוצע ובעתיד גם בציפיות לאינפלציה

עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים
להערכתנו, נתוני שוק העבודה בישראל מלמדים שהמשק קרוב מאוד למצב של תעסוקה מלאה. נתון זה, יחד עם עליית שכר המינימום יתמכו בהמשך העלייה בשכר הממוצע במשק ובשלב הבא גם בציפיות לאינפלציה, שכרגע נמוכות מידיי בטווח הקצר והבינוני.

בבריטניה- על פי ההערכות הנגזרות משוק ההון, הבנק המרכזי יפחית את הריבית בהחלטתו היום. להערכתנו, הנתונים הטובים האחרונים, הרגיעה בשווקים בשבועות לאחר המשאל, המהירות בה ההנהגה הפוליטית בבריטניה התחלפה, והצהרת ראשת הממשלה שאיננה ממהרת להפעיל את סעיף 50 (יציאה מהאיחוד) בקרוב - (אפילו עד לבחירות הבאות ב-2020) לא מצדיקים את הקונצנזוס הקיים בשוק לגבי הפחתת הריבית. בנוסף, להערכתנו, הסיכוי לצעדים אגרסיביים עוד יותר מהורדת ריבית, כמו הרחבה כמותית נוספת - קטן.

בארה"ב- ביום שישי צפוי להתפרסם דוח התעסוקה. נתון חזק נוסף (לאחר הנתון החזק בחודש שעבר) יוכל להחזיר לשולחן את נושא העלאת הריבית עוד השנה.




נקודות מרכזיות
ישראל
· ברבעון השני של 2016 התעסוקה בשיא והאבטלה בשפל. המשק קרוב לתעסוקה מלאה.
· ביוני ירידה במכירות ברשתות השיווק ועלייה במכירות בכרטיסי אשראי.
· בעקבות מחירי הדלק, הציפיות לאינפלציה ירדו בשבוע האחרון.

ארה"ב
· האומדן הראשוני לצמיחה ברבעון השני אכזב בשל ירידה חדה במלאים. מנגד, הצריכה הפרטית צמחה בשיעור המהיר ביותר מאז 2014.
· סנטימנט חברות התעשייה ירד ביולי אך נותר חיובי בחמשת החודשים האחרונים.
· הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי - להערכתו הסיכונים בטווח הקצר לצמיחה התמתנו.
· ביום שישי צפוי להתפרסם דוח התעסוקה.



אירופה
· הצמיחה בגוש האירו הייתה בהתאם לצפי אך נמוכה מהרבעון הראשון.
· האינפלציה עלתה ביולי, אך מדד הליבה ללא שינוי.
· הצמיחה בבריטניה ברבעון השני הייתה טובה מהצפי, השוק צופה הפחתת ריבית בחמישי הקרוב.

עוד בעולם
· ביפן האינפלציה והצריכה הפרטית היו חלשים מהצפי, הבנק המרכזי הרחיב את היקף רכישות תעודת הסל - היין התחזק.
· סנטימנט ענף התעשייה בסין ביוני ברמתו הגבוהה ביותר מזה שנה וחצי.
· הבנק המרכזי באוסטרליה הפחית כצפוי את הריבית.